即市新聞

03/03/2021 09:12

《投資智慧-鄧聲興》恒指成分股改革,有助提升代表性及多樣化

  《投資智慧》恆指公司近日公布有關《優化恆生指數持續成為香港市場最具代表性和最重要
的市場基準之建議》的諮詢結果。其中主要改革是:

  (一)擴大市埸覆蓋率,現時有55隻恆指成分股,目標於2022年中前將成分股最終數
目將固定為100隻;
  (二)擴充行業的代表性,恆指成分股將按7大行業組別選出成分股,分別是金融業、資訊
科技業、非必需及必需性消費、地產建築業、公用事業及電訊業、醫療保健業以及能源業、原材
料業、工業及綜合企業;
  (三)迅速納入上市新股,恆指公司將要求,收窄至縮短上市歷史要求由滿24個月至3個
月;
  (四)保持香港公司代表性,成分股中,會維持20至25隻香港公司股份;
  (五)改善成分股權重分布,目前部分成分股權重佔高達一成,同股不同權╱第二上市成分
股權重只有5%。最新的改革中,將對所有成分股採用8%的權重上限,並同時適用於恆生中國
企業指數。
 
  鑑於現時恆指成分股中,金融股份佔比最多,佔約50%,其中的中資股、內銀股份的PE
普遍較低,波幅亦較低。現時恆生波幅指數只有22%-27%,大約是內銀股份的程度。而當
炒的新經濟股份的普遍30%-70%不等,波幅較大,升幅亦較大。例如,建設銀行
(00939)的歷史波幅約只有23%,而屬新經濟股的美團(03690)卻約有73%,
及小米(01810)也有51%,大大高於內銀股份的程度。
  
  因此成分股數目若增加至100隻,可增加更多新經濟股,從而提高恆指的波幅,可攤薄波
幅較小的現有恆指成分股。加上,現時的恆指沒法完全反映市場的變動,特別是新經濟股的熾熱
交投表現,即使往往多隻新經濟股份造好,亦沒能帶挈恆指上升。經是次恆指成分股改革,優化
後的恆生指數將進一步提升其代表性,並使指數變得更均衡及多樣化,能吸引更多資金投入市場
,有助大市成交活躍,令香港股票市場估值更高,保持恆生指數為香港股票市場最重要的指標。
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》
 
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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