即市新聞

28/07/2021 15:22

《拆局麒想-林嘉麒》外資撤走真實,恒指未死最後防線24585

  《拆局麒想》中港股市短期急跌,投資者驚恐的同時也努力找原因,畢竟外圍屢創新高,唯
獨中港股市獨憔悴。市傳消息很多,有傳聞美國監管當局限制美國基金投資中港股市,亦有指最
近人民幣貶值趨勢強化外資撤退,也有說市場有私募基金爆煲。筆者認為,假如美國真的對投資
者設限,情況會比世界大戰嚴重,用邏輯推理看機會不大;至於人民幣貶值、基金爆煲,實質與
股市關係是雞和雞蛋的問題,資金走,人民幣跌,同理,股市跌,基金實爆倉。因此也不是中港
股市大跌的主因,理據不足。
 
  說實話,筆者找不到原因,也認為不是最重要,相反,數據出來的結果更值得大家參考。先
看內地股市,在7月23日至27日的最近三個交易日,北向資金累計淨賣出超210億元,走
資是明顯的。有研究資料顯示,早於5月份,外資已經大幅降低了內地股票比重,例如:三一重
工、京東方A、濰柴動力和歌爾股份的倉位,下降持股變動比例超過10%。另外,女股神
Cathie Wood執掌的方舟投資(ARK Invest)似乎也在減持中,旗下最大
基金ARK InnovationETF管理的230億美元資產目前只剩下0﹒32%投資
於中國企業,已賣出了約139萬份貝殼ADR,還賣出970390份京東ADR、
629884份騰訊ADR、107767份阿里巴巴ADR、116153份拼多多ADR,
此外還賣出了13761份比亞迪ADR;而ARK Next Generation
Internet ETF只有3﹒8%,值得留意的是前者2月時比例高達8%,而後者也有
9%。
 
  高盛早前發表報告指,外資在A股中的持股比例曾升至紀錄新高4﹒5%,高於2019年
底的3﹒6%,幾乎是2014年11月滬港通開通時的3倍。從絕對金額來看,外資目前通過
合格境外機構投資者(QFII)和滬港通持有大約5600億美元的中國A股,遠高於
2014年底的820億美元。可惜至6月,北上資金流入明顯放緩。外資一直在A股配置集中
在食品飲料、醫藥板塊。前者高達15%,後者也有11%。值得留意的是,一直受外資寵愛有
加的白酒股,自上周五(23日)開始的四個交易日連日急挫,貴州茅台跌一成,五糧液跌兩成
,水井坊更是連日跌停,累計跌幅兩成八。外資明顯對中國投資有戒心,事實上,自去年對互聯
網公司的政策轉向開始,投資市場無間斷的收到加強監管的消息,近月情況更甚,上周末教育行
業「雙殺」、滴滴被傳要求退市,美國上市的中概股也是大跌。冰封三尺非一日之寒,外資離場
不是近日。
 
  從數據樂觀角度看,外資已減持了三個月,儘管未必完結,或說不一定沽得七七八八。最後
,估一估大市短期底位,儘管這一輪淡友殺得性起,大部分好友懷疑熊市已來,但從恆指的幾個
指標去分析,我們還未「玩完」。首先,熊市其中之一個定義是高位跌多過兩成,說實話,很多
大價藍籌指數股跌幅已多於兩成,惟恆指未算死。從恆指今年高位2月18日31183,兩成
跌幅為24946;用收市高位計,2月17日的31084,兩成跌幅為24867,昨日
(27日)大市穿過此兩位置,終於也能收復,已告訴大家恆指未死,此為關鍵之一。另外,以
月線圖量度,由2016年的低位向上延線至2020年整年,支持線大約為24585。只要
一日未收於24585以下,過去五年走勢都未完結,此為第二關鍵位置。一日不穿,恆指也未
死。擔心死的可能是散戶,因為大家高位持倉的話,身家跌幅一定多過兩成。
《獨立股評人 林嘉麒》
 
*筆者並無持有上述股份
 
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