即市新聞

08/08/2022 17:25

《廣匯論勢-鄭廣復》美國7月通脹料放緩,三大非美或借勢反彈

  《廣匯論勢》美國7月份就業數據強勁,非農業職位大幅增加52﹒8萬個,增長數目是今
年2月以來最大,而失業率亦跌0﹒1個百分點至3﹒5%,是2020年2月以來最低,平均
時薪按年增加5﹒2%至32﹒27美元。主要行業分項中只有汽車及零件職位減少2200個
,其他均有職位增加,政府部門亦新增了5﹒7萬個職位。
  美國整體勞動人口在7月份減少6﹒3萬至接近1﹒64億,而不計算在勞動市場的人口增
加23﹒9萬至逾1億。就業人口當中,逾1﹒58億人受聘,567萬人失業。7月份失業人
數減少24﹒2萬令失業率下跌。至於失業原因及人數,被裁員及結束臨時工的人數減少9﹒8
萬;離職的增加1萬;重新投入勞工市場的減少16﹒4萬,而新加入勞工市場的則減少
4000。
 
*美勞動人口持續短缺憂推升通脹*
 
  另外,根據美國勞工部數據,招聘職位及應聘人數比例持續下降。數據顯示,相關比例自
2021年7月開始低於1,該月每100個招聘職位只有80人應聘,今年6月每100個招
聘職位降至只有60個人應聘。2009年7月時,650人爭奪100個職位,可見美國勞動
人口供應長期未能滿足市場需求。
  根據阿特蘭大聯邦儲備銀行最新數據,美國截至6月止的三個月移動平均時薪中位數按年升
幅達到6﹒7%,為1997年3月有紀錄以來最大。7月份非農新增職位遠超市場預期,時薪
按年上升5﹒2%,而今年1至7月平均增加超過48﹒6萬個非農業職位,必令聯儲局擔心引
會發通脹螺旋效應,9月份再次大幅加息0﹒75厘絕不意外。
  根據Fedwatch預測,聯儲局9月份加息0﹒75厘機會率達到69﹒5%,但預期
11及12月份僅加息0﹒25厘的機會率最大,相信與美國11月舉行國會中期選舉有關。如
此,今年底聯邦基金利率目標上限將達到3﹒75厘,仍屬於3﹒5至4厘目標之內。這亦符合
筆者之前所指,聯儲局的加息政策可能以「前快後慢」進行。在此情況下難以刺激美元匯價進一
步攀升。
 
*歐元1﹒03為後市關鍵阻力位*
 
  美國公布強勁的就業報告後,美元匯價急升,歐元兌美元由1﹒0232急跌至
1﹒0169,其後進一步下跌至1﹒0142後才逐步回升,惟紐約午市高見1﹒0193後
再度轉弱。從日線圖所見,歐元兌美元目前仍然處於7月19日以來的橫行區,若以最低及最高
收市價作準,則匯價仍於1﹒0114至1﹒0276的162點子之內波動。投資者宜留意,
歐元兌美元在8月2日高見1﹒0295後以單日轉向的穿頭破腳大陰燭收市,反映
1﹒0300暫為歐元兌美元最大阻力位。換言之,匯價若可突破該位收市,即可視為強烈轉強
訊號,後市可望升至1﹒0500才遇到阻力。
  美元匯價未能乘著強勁就業數據進一步攀升,背後原因不難理解。就業數據強勁將令通脹加
劇,即聯儲局需要維持對等的加息幅度以壓之,經濟增長自然受損,故現時市場對於表現理想的
經濟數據,反應多為負面,而經濟數據表現差,反被視為好消息,尤其美國今年首兩季GDP皆
收縮,因有可能減慢聯儲局加息步伐,而這是市場即將或已經進入轉角市的必然現象。
 
*市場預期美國7月通脹將放緩*
 
  其他貨幣方面,英鎊兌美元上周五低見1﹒2003後即逐步回升,今天在歐洲市初段曾高
見1﹒2123,暫時判斷,20日SMA(1﹒2040)及1﹒2000為目前重要支持,
1﹒2300則為短期阻力。美元兌日圓上周二(2日)低見130﹒40後持續反彈,今天至
歐洲市早市波幅僅60餘點子,最高曾升至135﹒55,估計20日SMA(135﹒94)
為短期初步阻力,短期突破該位機會不大。
  從投機性日圓持倉所見,截至8月2日止的長倉增加4769張至39382張,短倉則減
少135張至59305張,反映日圓短期沽壓降低,亦不排除是因為現在距離聯儲局9月份議
息會議仍有一個多月時間,而本周三美國勞工部將會公布7月份CPI,市場預期按年升幅由
9﹒1%放緩至8﹒7%,只有數據反映美國通脹率或已見頂,市場即會炒作聯儲局將會減慢加
息步伐,美元匯價料會借勢調整,屆時累積跌幅最大的貨幣反彈力度或許最強!
  七大貨幣對之中,美元兌日圓今年以來累積升幅最大,達到17﹒41%,其次是英鎊及歐
元兌美元,今年以來分別累跌10﹒65%及10﹒44%,上述三種貨幣亦是美匯指數之中佔
比最大的,一同反彈的話,美匯指數將大跌。從日線圖所見,美匯指數已跌穿20日SMA
(106﹒84),目前處於20及50日SMA(105﹒40)之間呈密集區整固,本周甚
有可能跌穿105,並於其後下試103及101後才有望回穩。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
 
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