即市新聞

23/11/2022 15:05

《拆局麒想-林嘉麒》資金流入「中資股」,背後憧憬了甚麼?

  《拆局麒想》11月快將完結,港股出現明顯反彈,恒指從10月31日的低位14597
點,一度反彈至近期高位18414,點數高達3817點,儘管近期由高位回落,短線亦難免
有進一步調整,惟箇中原因值得思考。
 
  估值低,是資金流入的原因,但為何估值低了好幾年,就是由10月31日開始見底回升呢
?先了解香港與外圍最大的不同是防疫政策,筆者並不打算在此評論好與壞,我只是從時間上與
消息上作配對。港股由在10月31日見了近十幾年的底位,離岸人民幣從10月31日開始由
7﹒355回升,升至近期7﹒0188,而近日才回軟。11月1日開始,多國元首陸續訪華
,由巴基斯坦總理夏巴茲.謝里夫正式訪華開始,及後有俄羅斯等國家。值得留意的是,德國總
理成為首位訪問中國的七國集團(G7)領導人,跟隨來訪的還有12家德國企業組成的代表團
,包括化工巨頭巴斯夫,大眾汽車、寶馬集團、西門子、瓦克化學集團、Adidas、嬰兒食
品製造商喜寶、製藥公司拜耳、加熱技術公司Geo Clima Design、
BioNTech等,囊括了中德經貿的重點領域與潛力行業。一國領導十多間國際級企業訪華
並不會是旅行觀光團,實質的會面是相當重要。筆者不懂政治,但估計對今次會面對中德同樣有
利益,當然是在貿易上,也對經濟也是好,股市自然會有所反應。
 
  另一方面,國家主席習近平積極展開大國外交,利用出席「二十國集團」(G20)及「亞
太經濟合作會議」(APEC)峰會期間,短短幾天內與20個國家領導人舉辦雙邊會晤,旋風
式的外交互動,引起外界關注。儘管國家堅持動態清零,確定我國的防疫制度要求,但同時會晤
多國元首,表現了對外的態度,這是投資者最樂意見到的。事實上,港股自11月起,成交量明
顯增加,同時北向資金一改多月來的走向,迎一個月淨流入資金高達171﹒6億元人民幣,儘
管金額並不太多,而且月內有出有入,惟以單日比較見流入時量多,流出是量少,有別於今年首
10個月的情況。
 
  近日中證監主席易會滿提到要「探索建立具有中國特色的估值體系」,說話似乎是對著海的
投資者說。易會滿指出,「要深刻認識我們的市場體制機制、行業產業結構、主體持續發展能力
所體現的鮮明中國元素、發展階段特徵,深入研究成熟市場估值理論的適用場景,把握好不同類
型上市公司的估值邏輯,探索建立具有中國特色的估值體系,促進市場資源配置功能更好發揮」
;「估值高低直接體現市場對上市公司的認可程度」。從市場體制機制、行業產業結構及估值問
題,易會滿的言論不但引起投資者的興趣,同時憧憬著「後續」,其言論因此引發多個超低估值
的股份板塊受資金追捧。我國年尾多會開,其中更有中央工作經濟會議,難度會有新政策利好中
資股?《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
 
*筆者並無持有以上股份
 
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