即市新聞

25/11/2022 15:00

《股海恒言-葉澤恒》港股受惠於多個利好因素,前景可期

  《股海恒言》回顧今年下半年,恒生指數自6月底前的高位22449點,跌至10月底的
低位14597點,下跌了超過7800點。隨著內地逐步放寬防控措施,以及推出支持穩定內
地房地產的措施後,港股踏入11月起便出現了明顯反彈。本月前兩周,恒生指數已經重上至
18000點水平,而成交金額亦明顯增加,平均每日成交金額升至1400億元,部分日期的
單日成交金額更超過2000億元。展望後市,港股有望受惠於多個利好因素,前景可期。
 
*有利港股的因素*
 
1﹒ 內地放寬防疫措施料可支持經濟回暖 
  中國國家衛健委於11月11日宣布放寬入境防疫的要求,由「7+3」調整至「5+3」
,即5日集中隔離及3日家居隔離,以及取消航班熔斷機制。相信若每日確診人數能夠保持在某
一個較低水平,後續有望逐步放寬防控措施;而防疫措施若持續放寬,將有利內地經濟,特別是
消費、旅遊、航空及餐飲業方面的復甦。加上基數效應,將有利內地明年經濟增長表現。
 
2﹒ 內地加大力度支持樓市
  內地樓市經過近期的調整後,據報多個內地金融監管部門下發最新通知,要求在多方面支持
房地產行業,包括鼓勵金融機構延長對房地產貸款的借貸期或調整還款安排等。同時,中國銀保
監等部門聯合印發《關於商業銀行出具保函置換預售監管資金有關工作的通知》,允許商業銀行
按市場化、法治化原則,與優質房地產企業開展保函置換預售監管資金業務。在政策支持下,預
料內地樓市可望逐步回穩,從而對銀行業和保險業的貸款帶來保障,並帶動對家電、建築材料的
需求,利好多個行業發展。
 
3﹒ 料人民幣回升將有利港股表現
  根據過去十年的追蹤資料顯示,通常當人民幣偏好之時,都有利港股的表現。這是因為不少
內地企業均以人民幣作為記賬的貨幣,但港股是以港幣計價。若人民幣匯價上升,將提升以港幣
計價的業績,從而有利港股表現。同時,若人民幣升值,將令南下資金對港股的購買力增加。至
於國際形勢方面,中美領導人近期在G20峰會上見面,對兩國關係帶來積極訊號,亦對人民幣
匯價產生正面影響。
 
4﹒ 料美元有機會反覆回調
  近期多間美國大型企業開始出現裁員潮,預料當地勞動市場緊張的情況將會緩和,令工資及
物價升幅放緩。在經濟增長放緩及通脹升勢減慢下,美國聯儲局加息的步伐或亦將趨向放緩。市
場目前估計,局方12月將加息50點子,而明年上半年雖然仍可能再加息2至3次,但每次息
率只會上升25點子。反映中長期利率走勢的美國十年期債息,更由10月中的4﹒3厘以上,
逐步回落至近期約3﹒8厘。因此,預料早前強勢的美匯指數目前已開始逐步調整,並有機會回
落至200天線的103水平。在美元回調下,或將有利股票市場表現,而港股亦會受惠。
 
*總結*
 
  受惠於內地經濟的利好政策,加上美元回調及人民幣匯價上升,更多長遠有利港股後市的因
素正逐步浮現。若市場短期出現微調,可能是另一入市的較好時機。
《工銀亞洲證券業務部分析員 葉澤恒》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有任何行業的相關股份
 
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