即市新聞

26/01/2023 17:38

《廣匯論勢-鄭廣復》歐元英鎊有力試高位,加元中期可破1﹒25

  《廣匯論勢》踏入兔年,祝各位匯市炒家出入平安、心臟強健、龍馬精神、萬事勝事。
  在兔年首個交易日,美匯指數仍然偏軟,101﹒50心理持續受到考驗,由於聯儲局公開
市場委員會(FOMC)將於下周二晚(2月1日凌晨)公布議息結果,而包括副主席布蘭納德
在內的數名聯儲局官員,皆暗示接受將加息幅度降至25基點,美元料持續受壓,美匯指數短期
試穿101的可能性極高,但預料100心理大關仍屬強力支持位,一旦失守,下一重要支持位
將是90。
 
*加央行料結束加息周期*
 
  聯儲局傾向減慢加息步伐,昨天加拿大央行(BOC)亦將加息幅度降至25基點,將隔夜
利率升至4﹒5厘,但表示將會維持緊縮貨幣政策。BOC在會後聲明中指出,目前環球通脹仍
高且廣,不少國家的通脹正在下降,但大部分是反映較低的能源價格,以及環球供應鏈改善,俄
烏戰事仍然是明顯的不確定性來源。金融狀況仍然受到抑制,但自去年10月以來已有所放鬆,
加元相對於美元匯價表現維持穩定。
  BOC預計去年全球經濟增長約3﹒5%,但今明兩年將分別放緩至2%及2﹒5%,略高
於去年10月份的預測。至於加國本土方面,BOC指近期經濟表現較預期強,且需求仍然過度
。勞動力市場仍然緊絀,失業率接近歷史低位,企業表示在招聘員工方面仍然有難度。然而,愈
來愈多證據顯示,持續收緊貨幣政策正令經濟活動減慢,尤其對家庭開支。消費增長亦在去年上
半年開始放緩,房地產市場活動亦持續下滑。
 
*明年通脹料返回2%目標*
 
  利率持續上升亦開始對經濟產生影響,消費者服務及商業投資的開支預期會減慢,而海外需
求減弱亦料對出口構成壓力。如此,整體經濟活動放緩將令供應追上需求。通脹方面,BOC表
示短期通脹預期仍在上升,核心通脹按年仍然接近5%,但3個月的核心通脹則已下跌,反映核
心通脹己經見頂。BOC預期,在較低的能源價格、環球供應狀況改善,以及高息對需求的影響
下,通脹率將於今年中降至約3%,明年將返回2%目標。
  至於貨幣政策方面,BOC表示,持續收緊貨幣政策是為配合限制性的貨幣利率立場,並指
假如經濟發展與貨幣政策報告的預期一致,則BOC管理委員會預期政策利率將維持在現水平,
同時評估持續加息的影響,如有需要,管委會將會再進一步加息令通脹返回2%目標,並承諾維
持加拿大物價穩定。
 
*美數據將反映通脹放緩*
 
  如此看來,加拿大央行將成為首個結束加息周期的主要央行。下周除FOMC於周二晚公布
議息結果之外,英倫銀行及歐洲央行同時亦將先後公布議息結果,預期兩家央行皆會加息半厘,
屆時英國及歐元區指標利率將分別升至4厘及3厘,進一步收窄與美元的息差,令到利率因素對
匯價的影響愈來愈低,相反,經濟基本面對匯率的影響將會逐步加大。
  今晚美國商務部公布去年第四季GDP初值,預料經年率化之後按季增長2﹒6%,低於第
三季的3﹒2%。另外,今晚亦會公布12月耐用品訂單,預料整體按月表現由減少2﹒1%轉
為增加2﹒5%,但核心月度變幅則由升0﹒1%轉為跌0﹒2%,而去年第四季核心PCE(
個人消費開支)初值,亦預料按季升幅由4﹒7%降至4%,數據可視為通脹進一步放緩的證據

 
*今年市況反覆勿太固執*
 
  歐元兌美元近期已多次升上1﹒09,預料短期將會嘗試突破1﹒10心理關口,如明顯守
穩該位,整體市況亦對其有利,則後市有望挑戰1﹒15及1﹒20。英鎊兌美元似已重新守穩
1﹒20,現亦升至1﹒24,後市有力挑戰1﹒30及1﹒35。加元雖短暫受壓,但美元兌
加元仍維持在1﹒34以下收市,整體走勢仍然傾向下破1﹒33,1﹒32則為重要支持,若
然失守,預料將會打開新的下行趨勢,簡單的量度目標亦在1﹒25以下。我相信今年市況極為
反覆,不可能出現單邊升跌市,故在操作上勿太過固執。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
 
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