《陸言堂》雖然ＵＢＳ宣布收購瑞信，可是市場仍然憂慮歐美的金融危機仍然未完，在滙控
（００００５）及渣打（０２８８８）急跌的情況下，恒指周一（２０日）一度跌穿１９０００
點的關口，今年累積的升幅，差不多完全消除。
事實上，美國聯儲局其實在上周末（１８日）已經聯同加拿大銀行、英倫銀行、日本央行、
歐洲央行及瑞士銀行採取協調行動，通過常設美元互換額度安排加強向市場提供流動性，這等同
於是再度推出另類的ＱＥ措施，但市場似乎不太滿意，因為歐洲央行在上周仍然加息半厘，去遏
抑通脹，所以投資者不單擔心歐美金融機構的問題未完，同時亦擔心歐美央行仍然會加息去遏抑
通脹，所以市場仍然有一定的憂慮。
故此，本周聯儲局的會議，會十分關鍵，如果聯儲局決定暫停加息，這將會令市場信心可以
恢復，而就算真的加息２５點子，但表明將會暫停加息，都會令市場感到振奮，因此需要小心留
意，而市場觀望聯儲局的議息結果，亦限制了港股的反彈幅度。
＊福壽園首兩月墓地殯葬服務收入倍升＊
福壽園（０１４４８）２０２２年實現營收２１﹒７２億元（人民幣．下同），按年下降
６﹒６３％；淨利潤６﹒５９億元，按下跌８﹒５３％。另外，２０２２年期末股息每股
７﹒５８港仙，全年股息每股１３﹒２２港仙，較２０２１年增加１７﹒２％，全年派息率為
４０％。
自２０１３年上市以來，福壽園的業績基本在持續增長，像２０２２年這樣營收及淨利潤出
現倒退，情況比較罕見，主要受新冠疫情影響，不過，結合中期業績來分析，福壽園下半年實現
了穩健增長，其中營收按年增長６﹒８％至１２﹒７億元，淨利潤按年增長１２﹒７％至
３﹒９８億元。
如果細看業績的細節，在２０２２年受疫情影響，人群減少聚集和流動令墓穴服務的市場需
求暫時性受到了抑制，公司的經營性墓穴銷售服務收入較２０２１年減少了１﹒１３億元，其中
銷售數量減少１８７５座，不過平均銷售單價則增長６﹒４％。另外公益性墓穴及村遷貢獻的收
入、銷售數量亦在２０２２年出現退倒。不過公司在逆境中卻繼續作出收購及新建墓園，數量達
２６８座。
由於今年以來強勁的復甦趨勢，福壽園１月和２月來自墓地和殯葬服務的收入幾乎按年升一
倍，管理層將今年收入增長指引由多過２０％提高到３０％至３５％。去年派息比率提高到
４０％，而２０２１年為３０％，最終目標是提高到６０％。在預期市盈率為１４倍市盈率下，
處於公司歷史市盈率的偏低水平，現價絕對是一個趁低吸納的時機。《獨立股評人 陳永陸》
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