《輪證高清》恒指昨日（２４日）逼近１９０００點水平，見近５個月低位。科技股跟隨回
落，亦回落至近期買賣區域的底部附近，隨即見資金流入相關產品好倉趁低吸納，但現時挑選產
品就需要重新審視產品條款，以合適條款產品作部署。有投資者可能會問為甚麼需要在市況轉變
之後重新挑選產品，就不能沿用原來部署的產品嗎？
投資者一般會利用輕微價外證作部署，一旦股價回落，原本的輕微價外認購證會變得愈來愈
價外，太價外的產品引伸波幅敏感度較高，而且對沖值較低，令到產品較受波幅變化影響的同時
又未能緊貼正股變化，因此有較大機會出現不跟行的情況，所以風險相對高，變成不適合市況的
產品。加上股價回落時，有更多投資者買入該產品，其街貨或會上升，此時就更多一重風險，市
場供求有機會輪價變動，加大產品不跟行的風險。除此之外，原來的產品有可能因為時間過去而
變得短期，令產品時間值損耗上升，亦是不適合市況的原因。
正正因為上述原因，早前留意的產品或會因為市況變化、時間過去等因素令條款變得不適合
市況，所以投資者就需要時刻審視市場上產品條款，挑選最合適當前市況的產品作部署。正如本
欄一直提到的「選輪三部曲」，投資者應該選擇中年期、貼價至輕微價外、低街貨產品，在可控
風險的同時，亦能保持合適的槓桿，以下是現時條款較合適的科技股產品介紹。
相關產品條款：
騰訊購１６４２４，行使價３６１元，２０２３年７月２８日到期，實際槓桿１１﹒５倍
騰訊沽１２１９８，行使價３０３﹒６８元，２０２３年７月２６日到期，實際槓桿１１﹒５倍
美團購１４９９４，行使價１５０元，２０２３年９月２６日到期，實際槓桿６﹒３倍
美團沽１５４８８，行使價１１２﹒７元，２０２３年８月２８日到期，實際槓桿６﹒８倍
阿里購１６４８６，行使價９０﹒０５元，２０２３年９月２６日到期，實際槓桿６﹒４倍
阿里沽１６２５８，行使價７７﹒８３元，２０２３年１０月３０日到期，實際槓桿４﹒２倍
《高盛執行董事 馮淑莊》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
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