內地去年12月出入口按年都負增長，反映出口與內需都較預期更弱，中央有需要盡快推更多穩經濟措施先穩住信心，以免經濟失速。至於緩解結構問題又再延後的困境，續難擺脫。
內外需遜預期 穩就業續添壓
內地海關昨公布去年12月外貿統計，出口與入口分別按年倒跌4.4%和跌7.6%，均差於預期。出口今季按年表現恐將更差，因既受美國已增關稅打擊，且搶在關稅再增前出口美國的因素亦已完結，再加上環球經濟放緩，內地出口壓力更沉重。
問題不單在出口，還在內需。去年11月社會消費品零售總額按年增長下滑至8.1%，創19年低位，已見疲態。12月進口按年跌7.6%，反映內需走弱態勢較外界估計的更快。12月經濟領先指標製造業PMI跌穿50的榮枯綫，亦預示經濟下行壓力加快。
令中央憂心的是，隨着內地經濟增長放緩和中美貿易戰開打，內地就業早現壓力，更擔心部分企業在春節前後將裁員，衝擊社會穩定。
正因如此，內地不斷放出穩就業與經濟的訊號，除早前已公布將對不裁員的企業返還50%的失業保險費、將加大減稅降費力度外，在上周公布消費物價指數〈CPI〉和工業品出廠價〈PPI〉都遜預期後，人行隨即宣布本月將先後兩次降低存款準備金率合共1個百分點，發改委近日亦表示將出台鼓勵汽車及家電消費措施，商務部則強調將重點做好「一促兩穩三重點」工作，包括推動消費。
不論財政還是貨幣政策，由制定、出台至見效，都需相當時間，現時密集出台，明顯是要先穩住消費與投資信心，以免今年首季經濟下滑失速，因這既令就業問題惡化，而經濟失速後要穩住，難度就更大，而這還將關係到能否有較好的經濟形勢，迎接將於3月召開的全國兩會。可以預計，刺激消費與投資，穩就業與經濟的措施，短期來還將陸續有來。
紓頑疾穩經濟 又成魚與熊掌
然而，代價是紓解經濟結構問題的步伐又要再放慢，此不論是降槓桿、減債務、縮樓泡等，都難免在穩經濟大旗下，要妥協讓步，此可見於中央雖再重申房子是用來住的，但全國多地都已在放寬樓控。
如何藉經濟改革推供增長動力，擺脫經濟一放慢又要放緩處理結構問題，仍是中國未來相當一段長時間，必須攻克的難題。
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