儲局官員頻放風本月加息，仍無阻道指突破21000點，因資金市將加息視作確認經濟有力、吸引國際資金的利好因素。惟「特朗普牛市」能否持續，仍要受本月3個國內外政經因素考驗。
加息視作利好 確認經濟穩健
離本月中儲局議息會議愈近，美國儲局官員口風愈鷹，最新是連鴿派的布納雷德（Lael Brainard）亦表明短期內加息合理，令聯邦基金期貨合約顯示3月加息機率已增至86%。惟氾濫資金主導的市場，將之視為利好消息。
一方面，市場認為今年縱加息3次，亦不過是共加0.75%，對愈益穩健的經濟增長不會造成太大影響。事實上，不但以4.8%失業率計，美國已是全民就業，且1月非農業新增職位增加22.7萬個。再加上特朗普新政帶來投資急增的期望，國基組織（IMF）也調高美國今年經濟增長至2.3%。資金市正以儲局提前加息反映經濟有力為由，推高股市。
另一方面，美股股值雖已不低，標普500市盈率是22倍，距過去爆煲的25至30倍卻仍有一段距離。股神巴菲特日前更指在低息與企業盈利上升下，美股並無泡沫。
唱好聲音更認為，美國經濟增長提速在國際上是鶴立雞群，復添加快加息步伐因素，國際資金將更流向美國，更利美股。故儲局本月落實加息或令美股回吐，但底氣仍在，「特朗普牛市」會再衝。
國內外3考驗 樂觀情緒或變
然而，情況未必如此一面倒，因「特朗普牛市」的存續，本月存在3個變數。首先，本月中儲局議息，會後將公布是否調整今年加息次數的預測，若超出原估計的3次，或打擊投資者對後市信心。
再者，市場雖看好特朗普因素，惟理想與現實並不一定一樣，特朗普月內將公布其財政預算案，要交出具體的基建投資、減稅以及財政平衡等措施，若受制於現實而遠差於預期，又或要舉債太多而難贏得國會包括共和黨全面支持，那因特朗普因素而炒高的股市，便有相應調整的風險。
其三，本月15日亦是荷蘭大選，已被視為法國大選的風向標，一旦民粹主義政黨勝出，只會助長法國極右翼國民陣綫的氣焰，令法國變天機會增加，歐盟崩解的風險亦隨之上升，恐對環球股市不利，美股不一定能置身事外。
自特朗普當選，美股道指3個多月來已升逾2,800點，「特朗普牛市」能否持續下去，視乎市場樂觀情緒會否因上述三關而逆轉。
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