經濟日報社評

2017-03-28 07:54:05

醫保受挫 「特朗普牛市」幻滅?

 

  美國總統特朗普撤回醫保法案,市場乍現信心危機,原憧憬新政帶來的「特朗普牛市」希望被戳破,股債滙紛紛回落,會否回試大選日水平,還看其他新政措施能否兌現。

 

市場期望愈大 易變信心危機

 

  美股、美債和美滙最近紛紛從高位回落,皆因市場擔心特朗普醫保法案,無法由共和黨操控的國會眾議院通過。盡管特朗普發出最後通牒,威脅黨友不通過法案,就要在中期選舉時票債票償,結果在幾十名共和黨議員反對和倒戈下,法案被迫撤回。

 

  醫保法案是特朗普上台所面對的首個真正考驗,卻遭遇滑鐵盧,除了落特朗普面子外,還衍生信心危機,向市場釋出首個訊號:新政可能行不通。而選前分析師的負面預測雖遲了,但終到來。

 

  特朗普在去年競選時倡議新政,人人都不看好,分析師預測他一旦當選,美股會大跌6%至10%,美元會貶值,美債息率也會下跌。但當特朗普勝選,市場卻憧憬他的減稅、大興基建等措施會提振經濟,股債滙出乎預料地大升,催生持續多月的「特朗普牛市」。

 

  加上他上台後擺出一副言出必行的強硬作風,威迫利誘商界將生產綫搬回美國,落實其請美國人、用美國貨的「美國優先」政策,還頻頻簽行政命令,如退出跨太平洋合作夥伴關係(TPP)、對七個回教國家民眾實行入境禁令等,兌現競選承諾,即使入境禁令兩度被法院頒令暫緩執行,但依然讓人相信他會落實新政。

 

未能控制國會 CEO治國敗筆

 

  可是,他在強推醫保法案時掉以輕心,自己和女婿周末各自度假去,不懂留在華府箍票,都是他CEO治國心態所致,以為一聲命令,下屬就會自動並成功執行。共和黨控制了參眾兩院,又都反對奧巴馬醫保,但特朗普的替代方案仍被迫撤回,凸顯他無法完全控制國會,現在未能藉醫保減稅,還須另覓錢去填舊醫保開支缺口,令人擔心稅改能否落實,更遑論其他具爭議性法案可獲國會通過。

 

  其他新政若最終無法落實,市場樂觀預期將告終,美元美股恐缺乏支持,究竟會跌到甚麼水平,固難逆料;但他當選前,道指18332點、美滙指數97.86、國庫債券10年期票息1.8547,無疑成了重要心理支持位。

 

  假如特朗普不肯向現實低頭,仍不改他硬幹作風,不但會親手葬送「特朗普牛市」,恐還預示他內政會一事無成。

 

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