聯儲局今次按兵不動，更指美國首季經濟弱只屬短期現象，市場遂預期6月極可能加息。本港息口仍低，若儲局一旦縮減資產負債表，樓宇供應急增、辣招等負面因素疊加，樓價可能轉勢。
數據差屬短暫 美經濟基調好
美國首季數據差，但儲局認為屬短暫情況，凸顯儲局對經濟增長底蘊有信心，當中可能是掌握經濟最新情況，相信亦因勞動市場已全面就業。除非4月及5月非農業新增職位均仍續少於10萬份，確認勞動市場轉勢，失業率有回升趨勢，儲局才會叫停加息。
此外，市場亦猜測儲局急於再加息，可能是為年底縮表作準備。縮表是前所未見，究竟會對經濟造成多大衝擊，難以預料，會否市場與經濟反應過劇，需急減息施救，相信儲局不得不綢繆，先加息以累積必要時的減息子彈。儲局前主席伯南克認為應讓利率先回升至一定水平，才開始縮表。
儲局公布聲明後，聯邦基金利率期貨反映6月加息機會高達97.5%。至於下半年會否再加息，次數多少，要看預算案能否獲通過。預算案涉及大幅減稅及大額基建投資，若獲國會通過，對短期通脹有推動壓力，可能加快儲局加息步伐。但稅改能否平衡預算，暫時並不樂觀，總統特朗普最終為爭國會支持，或修訂預算案，故對經濟與通脹會有甚麼影響，包括儲局在內仍難逆料。
對此，香港不能掉以輕心。雖說美國自2015年底以來已加了三次息，但本港因銀行水浸而未有跟加。去年底儲局再加息，本港1個月同業拆息雖曾一度抽升，亦很快回落，故儲局下月再加息，本港利率未必有反應。
港息終須跟加 港樓恐失動力
然而，若美國下半年再加息，港美息差續拉闊，在聯繫滙率下套戥壓力勢必增加，港息縱能暫時穩定，遲早亦要跟加。更大風險在於，當儲局開始縮表，近數年共流入的1,300億美元熱錢，很可能開始撤走，令港息上行壓力更大。
未來3至4年，新盤將有9.6萬伙供應，比港府每年所訂目標高33%至78%，對樓價構成潛在壓力，一旦美縮表，港息口大幅上調，疊加的負面效應難以逆料。
本港樓價處於甚高水平，支撑着的是氾濫資金與樓價只會更高的預期。若熱錢開始流走、港息開始上升，市場情緒可能逆轉，樓市的動力或無以為繼。故現時想高追的市民，宜三思財務與風險承擔能力，才決定是否入市。
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