經濟日報社評

2018-11-01 07:43:04

成中美貨幣戰場 港須作好準備

 

  人民銀行昨宣布將在港發行票據,此應不單為應付當前人民幣沽壓,更因中美角力若持續升級,香港人幣離岸市場將成貨幣戰的第一戰場,中央戰略上要及早做好包括增添調控工具的部署。

 

貿戰風險續增 恐終爆貨幣戰

 

  人行2015年曾在倫敦離岸市場發行央行票據,內地則在2013年後停發票據,之後改以正回購、逆回購、中期借貸便利(MLF)等流動性操作工具取代。人行今次首在港發行200億人幣央行票據,時機上明顯為人幣保護戰上增添工具。

 

  人行暫發行200億人幣票據,佔本港6,000億人幣存款尚屬少數,惟能起縮緊流動性作用,作用會否打折扣,視乎有否新人幣資金流入。然而這比人行在2016年和17年透過本港中資大行,分別挾高離岸人幣隔夜拆息至163厘和150厘,擊退炒家的做法更市場化、更具透明度。

 

  但現時與之前的宏觀經濟環境截然不同,既面對貿易戰不斷升級、內地經濟處於增速換檔階段,美元亦因儲局持續加息減債而走強,人幣有持續走軟壓力,更易被人興風作浪圍攻。

 

  要留意的是,本港離岸市場戰略地位將日趨重要。前財政司司長梁錦松昨指,中美正進行長期角力,貿易戰只是第一步,未來將發展成為科技戰,甚至貨幣戰。內地資本帳並未完全開放,中央要維持人幣在岸價穩定不難,而在與美國角力的考量下,內地不會全面開放資本帳,以免中門大開。問題是炒家在離岸市場沽空,令離岸價和在岸價價差擴大,可動搖內地民眾對人幣信心,衝擊在岸市場,故香港離岸市場將成為貨幣戰第一戰場,維護穩定便極為重要。

 

  中央要打離岸市場貨幣戰,相信將會作戰略部署,昨天宣布將在港發行票據,一來,增添了調控人幣在離岸市場流動性的市場化工具,就如其他央行進行市場操作般,既增加應對手段,並提高操作透明度,向市場傳達央行信息,增加市場穩定。二來,可促進人幣離岸市場孳息曲綫的形成,有利本港發展各種人幣金融產品,增加人幣離岸市場的深廣度,有助消化抵禦衝擊。

 

增產品深廣度 增港應戰能力

 

  惟市場工具增多,亦易被別有用心人士藉之炒作,在中美角力的大格局下,香港當局要有足夠警覺,做好監管等工作,確保市場穩定。業界亦要有所準備,以免到時被殺個措手不及。

 

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

人氣文章
財經新聞
評論
專題
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老