華創宏觀分析師張瑜和楊軼婷在報告中表示,預計短期內人民幣匯率破7概率依然較低,因匯市基本面未看到惡化跡象,貶值預期未明顯走強,且央行維穩意願將逐漸增強。
報告指,當前已進入經濟下行壓力較大的拐點期,經濟向下尋底的過程中疊加匯率觸及關鍵點位;為避免風險資產波動共振,向美國傳遞友好談判姿態,央行維穩意願將逐漸增強,同時後續政策調控工具箱充分。
報告認為,人民幣匯率7元這個點位的關鍵特殊性在於,過去十年都沒有跌破過這個位置,7之後的匯率交易是「無人區」,無論即期市場還是衍生品市場均未有足夠的量價交易基準。經濟向下尋底如果和匯率在「無人區」中的再定價形成共振,將造成一定程度的風險資產價格的共振,這也是短期內維穩意願較強的原因。
長期來看,人民幣市場最值得關注經常帳戶逆差的變化,其對長期習慣於在順差局面下進行利率、匯率調控的決策層而言面臨新的挑戰。
國家外匯局上周五(17日)公布數據顯示,7月份銀行代客結售匯逆差29億元人民幣,為四個月以來首次錄得逆差。遠期結售匯逆差則擴大至2016年1月以來最大規模。
《經濟通通訊社20日專訊》
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