中金：外匯佔款基本持平顯人行未大幅干預匯市 - etnet 經濟通|香港新聞財經資訊和生活平台

　　中金發表研究報告稱，１月人民銀行資產負債表收縮５１３１
億元（人民幣．下同），主要由於負債端基礎貨幣（準備金）存量明顯下降、同時資產端人行對
金融機構再貸款存量相應減少。
　　報告指，在資產端，１月央行外匯佔款微升４５億元，此項存量在２０１７年下半年來一直
保持基本持平，表明人行未在外匯市場進行大幅干預操作。１月人行外匯佔款數據證實，盡管僅
匯率變動帶來的正向估值效應約為４００億美元，但１月並未錄得資本淨流出。從而進一步推斷
，１月外儲投資組合的資產價格可能有所下降。

＊春節「臨時準備金安排」有明顯優勢＊

　　報告認為，雖然節前權益市場（出於其他原因）有所波動，但長假前銀行間流動性保持大體
穩定。這表明，相比之前通過大規模ＯＭＯ注入隨即再收回流動性操作，此次春節動用「臨時準
備金安排」有一些明顯優勢。過去春節前通常通過再貸款注入累積１萬億元以上的流動性，而節
後再將其悉數回籠。這些大規模公開市場操作的投放節奏、利率以及期限都會牽動市場的神經、
甚至偶爾引起利率市場的過度解讀和波動。
《經濟通通訊社１５日專訊》

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