訪美落幕　中美力撐人民幣

　　國家主席習近平一連7日的美國國事訪問已圓滿結束，大家最關心的莫過於此行中美雙方到底達成了甚麼共識或合作，故外界都不約而同幫他計算成果，而中方亦發布兩國在政治、經濟等領域達成了49項重要合作協議。瑞穗證券亞洲董事總經理兼首席經濟學家沈建光認為，美方表示同意中國加入特別提款權（SDR）籃子最振奮人心；同時指美聯儲推遲加息，美元短期內不升值，給了人民幣率一個寶貴的喘息機會，如果中國經濟第四季企穩，人民幣大幅貶值的預期就會消退。
　

　
　　根據中方發布的《習近平主席對美國進行國事訪問中方成果清單》，兩國在政治、經貿等領域達成49項重要合作協定，外界對此有不同解讀，其中沈建光就撰文指，此行對中美發展新型大國關係的確認、美方支持人民幣加入SDR等都令人鼓舞，惟倍受關注的中美投資協定（BIT）未取得實質進展，顯示出大國博弈仍然不易。
　
　　若要數算習近平這次訪美的成果，獲美方認同只要人民幣符合國際貨幣基金組織（IMF）的條件，都會支持人民幣納入SDR，這較過往要中國進行金融改革、並放鬆率政策後才會考慮的說法，明顯放軟口氣。
　
美遲加息 貶值預期漸退
　
　　中央一直希望人民幣加入SDR，好讓人民幣成為國際儲備貨幣。只是美國今次正面表態的背後，又被視為存有另一含義，就是涉及中美利益交換。習近平啟程前，美方曾力促中國不要再讓人民幣貶值、不要掀起貨幣戰爭，所以當習近平向美國總統奧巴馬承諾人民幣不存在長期貶值基礎，或反映背後的交換條件之一，相信是中方將繼續出手維穩人民幣價。
　

　
　　在沈建光看來，美國聯儲局放棄了在9月加息，而且有4位投票成員認為年內不應該加息，都利好中國穩定率。他認為，當前人民幣面臨貶值預期，如果美元大幅走強，則對人民幣兌美元的穩定不利。美聯儲推遲加息，美元短期內不升值，為人民幣穩定贏得一個寶貴機會，如果中國經濟於第四季企穩，則人民幣大幅貶值的預期就會消退。由此可見，美聯儲的貨幣政策也體現了中美雙方在維持兩方金融穩定所做的努力。
　　
　　對於美國擔心人民幣進一步貶值，習近平在訪美期間便表示，人民幣不存在持續貶值基礎，糾正已初見成效，今後人民幣將在一個合理且平衡的水平保持基本穩定，足見中央維持人民幣穩定的決心。此外，習近平亦揚言維持經濟增幅7%，甚至在2020年國內生產總值（GDP）有望較2010年翻一番的目標，故第四季外資唱淡中國的力度有望紓緩。
　

　
中美合作 互聯網成焦點
　
　　另一方面，此次美國之行，除了多名陪同訪問的中央官員外，還有15位中國企業家隨行， 包括阿里巴巴（美：BABA）主席馬雲、騰訊控股（00700）主席馬化騰、聯想集團（00992）主席楊元慶、新奧能源（02688）主席王玉鎖、中國銀行（03988）董事長姜建清、百度（美：BIDU）總裁張亞勤等。如此強大的企業家陣容，亦對深化中美經貿領域合作起到重要作用，被外界視為習近平出訪的一大亮點。
　
　　雖然過往國家元首出訪都會有企業家隨行，不過在這次隨行的企業家名單當中，則以互聯網三巨頭最為矚目。這令人聯想到互聯網已經升級為國家主導的重要產業，肩負推動企業轉型、產業升級的使命，推動內需，促進就業，是政府積極培育的新的經濟增長點。
　
　　今次有3位隨團企業家來自互聯網行業，佔了陪訪企業家的五分之一；過去主要隨團的傳統行業企業家，亦變成幾家內地最大的互聯網和電子商務企業，突顯了互聯網領域在國家未來發展中的重要地位。由於市場期望會有不同範疇的合作，在出訪前夕已有多隻科網股股價被炒高。
　
　　在美國期間，習近平參加了中美互聯網論壇，與中美科網巨頭會談，出席論壇的除了馬雲、馬化騰、楊元慶等中方代表，還包括美方的蘋果行政總裁庫克（Tim Cook）、微軟行政總裁納德拉（Satya Nadella）、IBM行政總裁羅姆蒂（Virginia Rometty）、Facebook行政總裁朱克伯格等，陣容之大可謂前所未見。
　
驅散霧霾 環保業迎機遇
　
　　兩國科網巨頭會面，並簽署了多項合作協議，其中微軟宣布與小米公司合作發展雲端服務、與四川省政府合作加強IT培訓及智慧城市建設等、與百度展開戰略合作。另有消息指，「微軟中國」或將更名為「中國微軟」，以加強在華業務本土化。
　
　　習近平表示，中國倡導建設和平、安全、開放、合作的網絡空間，主張各國制定符合自身國情的互聯網公共政策。中美應在互相尊重、互相信任的基礎上，就網絡問題開展建設性對話。
　
　　習近平訪美行程緊湊，甫結束對美國的國事訪問，即轉往紐約出席聯合國氣候變化問題領導人工作會議，可說是訪美的另一重點。中國霧霾問題持續，令中央過去致力節能減排，在環保工作上多下工夫。他在會上發言指，中國一直本負責任態度積極應對氣候變化，將應對氣候變化作為實現發展方式轉變的重大機遇，積極探索符合中國國情的低碳發展道路。
　
　　他進一步指，中國政府已將應對氣候變化全面融入國家經濟社會發展的總戰略，去年中國單位國內生產總值的二氧化碳排放比2005年下降了33.8%，未來將進一步加大控制溫室氣體排放力度，爭取到2020年實現碳強度降低40%至45%的目標。
　
中美投資協定困難重重
　
　　習近平對美國進行首次國事訪問， 外界一直關注中美投資協定（BIT）談判的推進，不過沈建光認為，兩國金融關係面臨不少挑戰，BIT談判仍舊困難重重。
　
　　對於習近平這次訪美，中美雙邊投資協定談判曾被寄予厚望，但美方對待BIT的熱情明顯低於中方。沈建光認為推進之難，主要來自幾方面，首先是BIT談判涉及全面的對外開放，且實行負面清單管理，短期內會損害到兩國部分行業的利益，特別是關係到關鍵基礎設施和重要技術的界定、國家安全、國企競爭中立等問題的談判。
　
　　其次是中國呼籲美國改善安全審查機制，惟十分困難；再者是美國對中國設置的門檻愈來愈高，例如美國在BIT談判中不僅針對國企，還將國家支持的企業如華為、小米等大型企業納入限制。即使屬於是私有企業，但只要獲國家補貼，美國都認定為違反身份認證。門檻之二是仲裁，中美兩國企業發生的衝突須由國外第三方機構仲裁，中國或無法承受成本。
　
　　沈建光坦言BIT談判對中國金融市場的作用，堪比15年前中國加入世貿，但BIT談判要修成正果，仍有較長的路要走。BIT是國與國之間為了保護和促進兩國投資活動而簽署的條約，在2008年第四次中美戰略經濟對話中，中美雙方正式啟動投資協定談判，目前已舉行了21輪對話。
　
推薦股份　比亞迪受國策扶持
　
　　中央支持新能源和小排量汽車發展措施，完善新能源汽車扶持政策，並對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策，刺激一眾汽車股造好。瑞信發表報告指，中央調低小型排量車購置稅一半，由10%降至5%，明年鼓勵市民汽車銷售刺激消費，小型排量汽車佔今年至今銷售68%。
　
　　瑞信料減稅可刺激300萬量需求，故調高中國今明兩年乘用車需求預測至按年升7.5%及15%；同時調高比亞迪（01211）今年起3年盈利預測2%至4%，目標價由75元升至77元，相信比亞迪銷售量中有69%符合減稅，維持其「優於大市」投資評級，主要受惠集團中型SUV多功能旅遊車推出，電動巴士銷售增加，以及內地政策今年第四季推行加快電動車充電基礎建設。
　

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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