【長和績後】長和長實重組後首次削息 券商大感意外紛降目標價

07/08/2020

  長和(00001)及長實集團(01113)中期業績於周四(6日)出爐。受新型肺炎疫情衝擊,長和系兩大上市旗艦上半年純利均告倒退,更齊齊削減中期股息約三成,為自2015年世紀重組後首次。券商對長和系削股息看法普遍感到意外,其中,美資券商花旗更直言長實減派股息35%令人失望,直接籲沽售長實。

 

 長和系兩大上市旗艦上半年純利均告倒退,更齊削減股息約三成,為自2015年世紀重組後首次。(資料圖片)

 

大行:長實維持派息的財務能力仍強 無削息的必要性

 

  集團主席主席李澤鉅昨於分析員會議上表示,集團有能力派發更高股息,但目前正在物色收購機會,中期仍會以維持健康派息政策為目標。不過花旗認為,集團未有為未來派息提供指引,考慮到香港住宅業物峻工量減少,降低經常性收入,預期集團2020年至2022年盈利將會下跌,並估計今年股息將減少30%,故將長實投資評級由「中性」降至「沽售」,並降目標價8.3%至34.3元。

 

  大和發表報告指,長實淨負債率僅為5.2%,相信維持派息的財務能力仍非常強勁,集團削減派息似乎是希望在市場情緒疲弱時,投資香港土地及其他基礎設施項目等,惟認為公司並無削減派息的必要性。不過,考慮到長實上半年物業銷售的經營利潤率提升至46.2%,其中內地物業銷售的經營利潤率更高達60.7%;而截至6月底的未入帳的合同銷售額約為280億元,將有助鞏固其未來幾年的盈利前景,故重申對其「買入」評級,目標價續看68.3元。

 

長和零售及能源業務漸復甦 赫斯基能源有望扭虧

 

 長和副董事總經理黎啟明表示,集團零售業務在6月及7月已開始恢復,將會致力恢復銷售及盈利。(資料圖片)

 

  另外,高盛亦對長實削派中期股息感到驚訝,尤其是集團財務狀況良好,淨負債率僅5.2%,認為減息以保留現金資源屬過份分守之舉;至於長和減派息同樣令會部分投資者失望,原因是長和今次派息比率雖然仍持維於18%水平,但由於集團過去在3G業務錄得虧損期間仍維持其絕對的每股派息,預計長和今年每股盈利將按年下跌17%至8.6元,假設集團維持31%的派息率,意味今年將派2.6元,股息率料約5.1%。考慮到旗下零售及能源業務於第二季末已有初期復甦跡象,管理層亦有信心若油價可維持於每桶40美元水平,赫斯基能源將可扭虧為盈,故維持長和目標價75元及「買入」評級,並續列為「確信買入」名單。

 

  據長和副董事總經理黎啟明於長和分析員會議上透露,集團零售業務在6月及7月已開始恢復,當中除息稅前盈利按年上升14%,集團會致力恢復銷售及盈利,並會繼續與客戶在社交媒體上建立關係。

 

野村:長和減息大致符預期 電訊業務重組及弱美元料成下半年推動力

 

  至於日資券商野村則認為,長和中期息削減29%大致符合預期,而截至今年6月底,集團淨負債率改善至25.1%,相信長和透過減低遞延開支、改善營運資金及降低財務支出,其謹慎的財務政策料可提升自由現金流;而電訊業務重組及美元疲弱亦將成集團下半年的推動力,維持其「買入」評級,但將目標價由68.6元,下調5.7%至64.7元,並將公司今、明兩年每股盈利預測下調12%及14%,以反映基建、能源及零售業務的盈利貢獻降低。

 

 

撰文:採訪組

 

etnetApp通天下】獨家「銀行匯率比較」功能:匯市靚價一眼通,一按直達交易商,買入賣出好輕鬆!

 

立即下載>>

etnet財經﹒生活App 

iOS : https://apple.co/2PCaN4b 

Android: http://bit.ly/38h135T

 

etnet MQ強化版App 

iOS : https://apple.co/2VEjoHl 

Android: http://bit.ly/32RGk7G 

 

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

延伸閱讀

緊貼市況
  • 03963 融眾金融
  • 0.385
  • 06862 海底撈
  • 13.480
  • 01629 冠均國際控股
  • 0.109
  • 01928 金沙中國有限公司
  • 14.680
  • 01380 中國金石
  • 0.081
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 18.860
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.690
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.520
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 50.000
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 85.700
  • 00700 騰訊控股
  • 388.800
  • 00941 中國移動
  • 72.100
  • 00388 香港交易所
  • 238.200
  • 00005 滙豐控股
  • 68.550
  • 03306 江南布衣
  • 13.840
  • 目標︰$9.84
  • 02380 中國電力
  • 3.400
  • 目標︰$5.00
  • 02688 新奧能源
  • 49.100
  • 目標︰$58.00
  • 內房 More
  • 01908 建發國際集團
  • 11.340
  • 黃金 More
  • 00815 中國白銀集團
  • 0.300
  • 原油 More
  • 00338 上海石油化工股份
  • 1.050
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 16:31
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 16:31
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/09/2024 16:15
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老