【FOCUS】珊珊臨三重漩渦 「硬脫歐」風險未除

　　瀕臨「硬脫歐」邊緣的英國與歐盟分手談判，周三（14日）突然峰迴路轉，雙方不單達成協議草案（Draft Agreement），「鐵娘子2.0」的Theresa May珊珊更經過逾5小時的游說，獲得內閣對草案的支持，英鎊、歐元兌美元應聲雙雙上漲。

　　不過望真些，此份厚達585頁的文件並未實質解決一直以來的爭議焦點－－如何避免北愛爾蘭與愛爾蘭出現「硬邊界」。不單在野工黨、盟友北愛爾蘭民主統一黨（DUP）明確表示反對，早前辭職的外相約翰遜更指草案將令英國淪為「附庸國（Vassal State）」。

　　將要面臨歐盟表決、英國議會表決以及可能的不信任投票的珊珊，能否安然度過三重漩渦，「硬脫歐」的不確定性風險遠未平息，投資者宜小心為上。

文翠珊雖然獲得內閣對草案的支持，但「硬脫歐」的不確定性風險遠未平息（iStock圖片）

2020前採過渡方案 北愛「被留歐」

　　自珊珊的契克斯（Chequers）「軟脫歐」方案9月於歐盟峰會受挫，英國、歐盟似都已為迎接「硬脫歐」造好最壞打算。然而，雙方在討價還價兩年後，終於趕及在月中死線前達成協議草案，讓外界關注北愛「硬邊界」到底是如何化解。

　　答案或許令人失望，雙方僅達成「愛爾蘭及北愛爾蘭議定書（Protocol on I reland and Northern Ireland）」這一被稱作「Backstop（保險）」的方案來暫時解決分歧，並商定「盡最大努力在2020年前取代此議定書」。

　　而厚達585頁的協議草案中，有關「英歐未來關係」的內容僅有7頁，並暗示將在明年3月英國脫歐後的21個月過渡期內方真正確立，以避免保險方案真正實行。不過，在過渡期內，英國就要遵守現行所有歐盟規制，因此被「脫歐悍將」約翰遜指摘為不可接受。

　　更有爭議的是，倘若英國、歐盟在2020年12月31日前無法找到最終的完美方案，英國唯有兩個選擇：一是延長過渡期，此將令所謂「附庸國」時期變得更漫長；或是與歐盟保持關稅同盟，並接受北愛成為特別政策區，此相當於損害英國完整主權。

協議或折戟英國議會 意國壞孩子仍企硬

　　鑑於此，即使是保守黨內的疑歐派，亦指此協議草案「灰心，惡心（Dismayed，Disgusted）」；消息指，疑歐派們最快將在周四（15日）對珊珊發起不信任投票，並正在收集發起不信任動議的最少48封保守黨議員信函。

　　暫且不論珊珊今次能否再次避過倒閣危機，上述協議草案月底還將於歐盟特別峰會接受來自27個其他成員國的表決；倘若歐盟放行，英國議會並料將於12月7日舉行投票，目前來看，獲通過機會並不樂觀；再加上意大利民粹政府堅持在提交歐盟的修訂2019年預算草案中，維持赤字佔GDP的2.4%，市場愈來愈擔心羅馬與布魯塞爾的對峙加劇，意大利基準10年期債券收益率最新上漲9個基點至三周高位的3.54%。

　　倘若歐盟真的對「壞孩子」祭出懲罰措施，歐元或再度重挫。而由此帶動的蹺蹺板效應如推高美元指數突破周一（12日）觸及的16個月高位97.693，恐令人幣和港股添壓；投資者勿因恒指、「股王」QQ反彈而掉以輕心。

撰文：俞瑾

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情