【FOCUS】侵侵、北京「泡沫大鬥法」 人幣異動考驗維穩

25/10/2018

  「有排驚」的美股周三(24日)果然再現暴跌,不單道指及標普500指數今年以來升幅全銷;錄逾7年以來最大單日跌幅的納指,更令亞馬遜、Facebook、谷歌等61位科技界大佬的總身家一夜蒸發近330億美元。

 

  針對中期選舉「藍營(民主黨)」的炸彈包裹連環攻擊,固然是引發市場避險的藉口,但聯儲最新褐皮書提及的部分企業面臨「材料和運輸成本上升」、「貿易環境的不確定性」等或才是更深層原因。隨著美銀美林19個美股熊市指標已「亮燈」14個,侵侵或再亂打「中國牌」轉移視線,而扶不起的A股和近日人民幣兌黃金價格的異動,亦考驗北京維穩手段。

 

美股熊蹤隱現,A股、人幣低處未算低,華盛頓與北京的「泡沫大鬥法」仍尚難言鹿死誰手資料圖片

 

或再亂打「中國牌」轉移視線

 

  稍早,Phoenix Capital Research的首席市場策略師Graham Summers,結合中資銀行股、歐洲股市、美國國債息率走勢預言,市場正面對完美風暴(Facing the perfect storm),尤其是當十年期美債息升破逾20年趨勢線。

 

  無獨有偶,美銀美林最新研究報告亦指,MSCI全球指數2767隻股票有58%已進入熊市區間,而該行19個美股熊市指標已有14個亮起紅燈,包括最新的恐慌指數(VIX)升逾20、愈來愈多美國人預期股市續升;不過,另兩項關鍵指標「投資者興奮導致市場過熱」、「銀行收緊貸款條件」並未亮起。

 

  儘管褐皮書顯示美國經濟增長仍然穩定(Steady);美林亦安慰投資者,數據顯示,過去7個牛市中有4個見頂,都是在19個指標全部觸發之後才發生,但隨著民主黨於中期選舉重奪眾議院的勝算升至逾七成,繼聯儲主席鮑威爾後,中國亦隨時可能再遭侵侵針對。

 

兌黃金價格直線跌穿8500

 

  自周初北京多管齊下發聲救市後,滬指再較周二(23日)收市2654點下挫逾3%,人幣兌美元中間價今亦錄2017年1月以來首次跌穿6.94。

 

  值得留意的是,一直被指與金價暗地掛勾的人幣,一季度大致圍繞每盎司8400元波動,二季度加強至每盎司8300元,三季度更升至8200元左右,惟近期直線跌穿8500,被分析師質疑為「失控」。

 

  就在周三,人幣在岸即期市場成交量創逾650億美元的歷史記錄,但高低波幅僅78點子,或顯示中資大行在市場中持續報價賣出美元、提供流動性以捍衛6.95心理關口。不過,要判斷高成交量是否與恐慌購匯有關,料能從周四(25日)公布的9月代客結售匯數據將一窺端倪。而瑞銀已最新調低人幣6個月及12個月目標價至7.1、7.3。

 

  美股熊蹤隱現,A股、人幣低處未算低,華盛頓與北京的「泡沫大鬥法」仍尚難言鹿死誰手。正如本欄一直強調,「現金為王」的四字箴言應仍是最好的護身符。

 

撰文:俞瑾

 

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