終見起息(一): 美加息四分一厘 料明年加息3次
15/12/2016
美國聯儲局一如預期加息，將聯邦基金利率目標區間上調0.25%，至0.50至0.75%，並暗示明年將加快加息步伐，因即將上任的特朗普政府承諾，將通過減稅、增加基建開支及放寬監管等舉措來支持經濟增長。
儲局料明年加息3次
儲局因應經濟前景會發生改變，調整明年加息次數的預估中值，從9月的加息兩次，每次0.25%，上調至加息3次，而2018及2019年亦將各加息3次，未來兩年的利率中位數分別為1.375%及2.125%。
儲局調整明年加息次數的預估中值，從9月的加息兩次，上調至加息3次 (iStock圖片)
聯儲局: 明年經濟接近充分就業
聯儲局同時上調今明兩年經濟增長預測，主要因為預期明年失業率將下降至4.5%，並穩定在該水平，反映經濟接近充分就業，故預計今明兩年經濟增長分別為1.9%及2.1%，較9月的預測上調0.1個百分點。另外，維持今年核心通脹1.7%的預測，未來兩年將上升至1.8%及2%。
聯儲局議息聲明稱，美國就業市場繼續增強，家庭開支一直溫和增長，但企業固定投資保持疲弱，整體而言經濟活動自年中以來一直在溫和擴張。雖然通脹已有所上升，但仍低於2%的較長期目標，部分是因之前能源價格下跌以及非能源產品進口價格下降。
聯儲局主席耶倫表示，聯儲局官員已經與候任總統特朗普過渡團隊接觸，正為確保向新一屆政府平穩過渡而努力，但承認新政府政策有相當大的不確定性，故有部分聯邦公開市場委員會(FOMC)的委員開始調整財政政策假設。
耶倫: 會完成4年的任期
耶倫表示，政策假設調整相當小，只是因應就業強勁增長、通脹加快的跡象以及預計特朗普新政府將會產生的影響，強調今次的加息應被理解為「反映我們對經濟已經取得進展的信心。」
此前特朗普表示，要取消部分銀行業規定，認為滿足這些規定代價過高，亦會影響經濟。耶倫表示，目前嚴格的銀行業規定正保護金融市場，故應在很大程度上能夠得到保留，認為政策降低系統重要性機構發生倒閉的可能性，不能在這方面開倒車。
被問到自特朗普當選後美股升勢強勁，會否認為市場存在泡沫，她稱，股市回報率在正常範圍內，但不會評論股價水平以及估值是否合適。耶倫又稱，會完成4年的任期，未來去向未定，但不會向下一任主席就如何實施政策提供建議。
特朗普上場增不明朗因素 分析料明年初不加息
美國短期利率期貨市場的交易員預期，聯儲局明年的加息步伐會加快，將加息3次，與聯儲局看法一致。
這次利率期貨市場與聯儲局意見一致屬非常少見的情形，此前聯儲局預期加息速度一再快於市場預期，亦快於最終的實際行動，如聯儲官員去年12月暗示今年將加息4次，但最終只是加息1次。
不過，特朗普政府政策存在很大的不確定性，有可能會左右儲局加息步伐。巴克萊分析師表示，若美國經濟擴張放緩，加上特朗普政府實施將損害美國出口的關稅政策，聯儲局不太可能在明年初加息。
撰文: 國金組
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