日本經濟前景 陰晴不定

　　在環球貿易摩擦風險持續升溫下，貿易主義抬頭將直接或間接影響包括日本在內的全球產業鏈。日本今年屢次遭受天災打擊，先有大阪地震，再有西部暴雨成災，造成傷亡慘重，嚴重打擊日本經濟。在各種不確定因素底下，到底日本經濟會否被打亂步伐，還是會重見曙光？

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與歐盟合作料續增長

　　今年上半年，日本主要經濟數據出現萎縮跡象，包括通脹和貿易活動。即使當地政府持續貨幣寬鬆政策，通脹遠遠未達2%目標。但日本學者相信經濟正在好轉，通脹未來會上升。市場認為，日本企業正在加大資本開支，勞動市場亦在收緊，薪金上漲速度加快，此等跡象均顯示當地經濟有起色，長遠通脹有望加快。

　　在面對美國推出的貿易措施下，日本在周二（7月17日）於東京與歐盟簽署自由貿易協定（JEFTA），成為全球最大的自由貿易區之一。根據該協議，歐盟將取消對約99%日本商品的關稅，同時日本亦會取消對94%歐盟商品的關稅，此比例未來數年將會增至99%。待雙方國會通過後，將正式執行協議內容。

　　至於經濟數據方面，日本於周四（19日）公布6月份貿易數字，一改5月份的劣勢，主要受惠飛機渦輪機等能源生產設備及電子零件出口增加，錄得7,214億日圓貿易順差，按年升66.5%。若日本能藉是次與歐盟合作站穩陣腳，加上持續的外需支持下，即使面對正在升温的貿易戰，料日本仍能維持出口動能，保持經濟增長勢頭。

美國-新屋動工遜於預期

　　6月份新屋動工按月下滑12.3%至117.3萬宗，低於上月的135萬宗，亦遜於預期的132萬宗。同月營建許可則按月跌2.2%至127.3萬宗，低於上月的130.1萬宗。勞動市場保持強勁，但由於當地處於經濟周期末段，住宅市場勢頭將逐漸放緩。

俄羅斯-工業生產創今年新低

　　6月工業生產按年增2.2%，低於上月的3.7%，創年初至今新低，主要是因為製造業增長放緩。礦業產出按年增2.8%，優於過去3個月的增速，當地經濟增長已近潛在水平，調查數據顯示，未來經濟將會放緩。

日本-出口增速稍微放緩

　　6月出口按年升6.7%，低於前月的8.1%及預期的7%。月內對中國出口按年升11.1%，低於前月的13.9%。受汽車出口拖累，對美國出口按年跌0.9%，但對當地的機械及電子設備出口錄得增長，反映整體外需仍強勁。

中國-次季GDP增速回落

　　第二季度GDP較去年同期增長6.7%，上半年則按年增6.8%。消費在上半年對GDP的貢獻率，由去年同期的63.4%提升至78.5%。受中美貿易戰衝擊，進出口貢獻率由正轉負。中國上半年經濟總體平穩，穩中向好。

印尼-出口低於預期

　　即使有大宗商品價格上升支持，但開齋節長假卻令出口低於預期。6月出口達130億美元，按年只升11.47%。印尼按月出口較5月下滑19.8%，石油和天然氣出口按年升34.8%至17.2億美元。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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