印尼GDP難保5

24/03/2020

  印尼月初出現首宗新冠肺炎確診個案後,情況急轉直下,目前確診數目已超過200宗,當中包括當地交通部長。為應對日益嚴峻的形勢,印尼政府除了限制出入境、鼓勵民眾減少接觸外,亦在前周五(13日)宣布第二輪經濟刺激措施。

 

(iStock)

 

保企業促內需

 

  計及上月底推出的首輪刺淚計劃,前後兩個財政刺激計劃總值33.4萬億印尼盾(約為163億港元),一方面針對旅遊業和製造業等受疫情嚴重打擊的行業,包括寬免部分酒店和餐廳的稅項、為航空業提供燃油和機票補貼等,透過援助企業,維持經濟穩定。

 

  另一方面則刺激國民消費,例如增加對社會保障基金的撥款,以及免除低收入製造業工人的所得稅等,直接紓緩低下階層的負擔,從而促進內需。事實上,內需一直是印尼GDP的重要組成部分,佔比接近六成;從近數季的數據反映,私人消費和GDP的增速往往相約。由此可見,印尼政府這些政策大致上稱得上是對症下藥。

 

短期或赤字惡化

 

  不過,印尼政府支出增加、寬免稅收,自然會加重庫房負擔。印尼財長表示,這些措施或導致今年預算赤字佔GDP的比重,從原先計劃的1.8%升至2.5%。目前此數字仍低於年度財政赤字上限的3%,惟考慮到疫情此際在全球蔓延,減弱貨品需求;加上沙特和俄羅斯之間的石油戰,引發原油為首的商品價格顯著急挫,勢將打擊印尼出口收入,短期內或會導致赤字惡化。

 

  所幸的是,印尼通脹尚算溫和,央行仍可透過貨幣政策刺激經濟。惟即使當局多管齊下,一旦疫情在當地持續惡化,經濟活動將無可避免減慢,今年首季GDP難以似去年第四季般按年增5%。

 

美國-零售銷售下跌

 

  2月零售銷售按月下跌0.5%,低於市場預期,並創一年以來最大跌幅。撇除汽車和汽油銷售,零售銷售下跌0.2%。為遏制冠病疫情蔓延,多個州份陸續推出社區隔離措施,消費料持續低迷,下月零售銷售數據跌幅或會擴大。

 

德國-投資者信心受到重挫

 

  3月ZEW經濟景氣指數大跌58.2點至-49.5,創1991年有統計以來最大跌幅; ZEW經濟現況指數報-43.1,低於市場預期和前值,反映市場悲觀情緒高漲。德國經濟倚重製造業,疫情令經濟活動停滯,關閉邊境措施帶來的衝擊將在未來數月浮現。

 

日本-核心機械定單按年下跌

 

  1月核心機械定單雖按年跌0.3%,但仍勝市場預期及前值。數據下跌的主因是電氣機械及化學工業等定單於期內錄得按年跌幅。雖然優於市場預期,但新冠肺炎疫情對日本的影響還未充分反映在本次數據上,預期未來核心機械定單將受壓。

 

新加坡-非石油國內出口勝預期

 

  2月非石油國內出口按年升3.0%,優於預期,但按月仍跌4.8%,反映新冠肺炎疫情令當地貿易受挫;電子產品出口則按年上升2.5%,高於前值的-13%。儘管出口錄得增長,但各地疫情加劇將抑制上半年全球需求,因此復甦步伐或將延緩。

 

印尼-出口大漲但難以持久

 

  2月出口按年增長11%,原因是農業和製成品的外部需求激增,加上低基數效應;進口則按年萎縮5.1%。雖然貿易順差逾23億美元,但疫情持續擴散,外部需求疲軟,出口增長料將放緩,貿易順差亦將縮小。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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