歐洲QE 無債可買?

02/03/2015

  歐洲央行的量化寬鬆措施(QE)於3月正式開始,市場憧憬QE支持經濟復甦,惟有分析擔心,歐央行及各成員國央行可能面對「無債可買」的窘境。
 
  歐央行購債目標是每月購買600億歐元的資產,當中包括去年下半年已開始購買的資產抵押證券(ABS)及擔保債券(Covered Bond),另新加買入歐盟機構及歐元區成員國發行的國債。由於原有資產購買計劃規模為130億歐元,故購買國債部分估計約為每月470億歐元。
 
  各國央行要按其在歐央行的資本比例買入該國債券,德央行每月要購入120億歐元德國國債,即一年半總共要買2150億歐元的德國國債。然而,今年德國國債淨發行量預期僅150億歐元,供應明顯遠不及需求。有意見便認為,央行應購入其他高評級債券,以達成其目標。
 

 
  歐央行QE令國債孳息持續走低,已造成古怪現象,多國較短年期的國債孳息已跌至負數,國家發債不用付息之餘反有錢收。本周德國5年及7年期國債的孳息更雙雙跌至負數,上周四(26日)10年期國債息亦跌破前浪底0.29厘,再創歷史新低,負息相信亦指日可待。
 
歐洲保險股派息豐厚
 
  歐央行宣布即將開始QE,推動債價節節上揚。向來坐擁大量債券的保險公司亦意外受惠,造就豐厚派息。據彭博統計,Stoxx歐洲600指數18個行業板塊中,保險股未來12個月的派息率超越電訊股升上第二位,壓倒銀行等傳統高息板塊,僅居公用事業股之後。
 
  彭博估計,歐洲最大保險公司安聯(Allianz)今年派息率平均達4.4%,勝去年的4.1%。而法國最大保險公司AXA上周三(25日)亦宣布,將每股派息由2013年的0.81歐元,調升至0.95歐元,升幅達17%。
 

 
  保險股的高息對投資者而言相當吸引,然而債價上升意味債息下跌,保險公司能否靠微薄債息收入,向退休金及人壽保險投資者支付合約列明的保證回報,將成為疑問。
 
歐美日股市齊破頂
 
  歐洲央行量寬推低債息,債券資產收益微乎其微,甚或出現負息。相對而言,股票回報顯得較吸引,而資金轉陣在近期股市走勢中亦有跡可尋。
 

 
  美國道指及德國DAX指數本周均創下歷史新高;英、日股市亦不遑多讓,同創15年新高,法股則升至6年半的高位。
 

 
  上周希臘債務問題現轉機,加上美國聯儲局主席耶倫(Janet Yellen)上周二(24日)在國會聽證會上,暗示未來數月不會加息,刺激市場氣氛。早前俄烏協議停火及油價反彈,緩解市場避險情緒,亦助長資金流入股市。
 

轉載自《iMONEY 智富雜誌》
  

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 41,503.10
    -103.08 (-0.248%)
  • 標準普爾500指數
    跌 5,618.26
    -16.32 (-0.290%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 17,573.30
    -54.76 (-0.311%)
精選預託證券 More
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升11.082
變動率︰+8.550%
較港股︰+1.30%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰升6.156
變動率︰+2.424%
較港股︰-4.85%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌54.765
變動率︰-0.566%
較港股︰-0.43%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰跌4.290
變動率︰-0.721%
較港股︰-1.15%
精選中資美股 More
ZTO 中通快遞
按盤價(USD)︰跌22.100
變動率︰-1.074%
TAL 好未來
按盤價(USD)︰跌7.560
變動率︰-1.305%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰跌14.830
變動率︰-2.048%
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰跌17.200
變動率︰-3.533%
精選美股 More
MRNA
Moderna
按盤價(USD)︰跌69.860
變動率︰-2.959%
ZM
Zoom視頻通訊
按盤價(USD)︰跌66.040
變動率︰-3.039%
INTC
英特爾
按盤價(USD)︰跌20.770
變動率︰-3.260%
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰跌115.620
變動率︰-7.289%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 20:16 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:19/09/2024 08:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 18/09/2024 20:16 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 06663 國際永勝集團
  • 0.450
  • 00986 中國環保能源
  • 0.083
  • 08189 泰達生物
  • 0.115
  • 02828 恒生中國企業
  • 63.920
  • 09999 網易-S
  • 120.200
  • 00836 華潤電力
  • 18.780
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.650
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.420
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.000
  • 目標︰--
  • 00006 電能實業
  • 54.900
  • 目標︰$58.00
  • 02013 微盟集團
  • 1.240
  • 09688 再鼎醫藥
  • 16.320
  • 09866 蔚來-SW
  • 42.500
  • 00020 商湯-W
  • 1.100
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 35.500
  • 00823 領展房產基金
  • 38.800
  • 目標︰$43.00
  • 01038 長江基建集團
  • 57.900
  • 目標︰$60.00
  • 00371 北控水務集團
  • 2.140
  • 目標︰$2.30
  • 地產 More
  • 00017 新世界發展
  • 7.120
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/09/2024 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/09/2024 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
1分鐘學投資
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老