印尼經濟陷入停滯狀態

23/12/2020

  自9月中起,東盟六國確診病例和死亡人數最高的印尼疫情再度惡化,當地政府因持續出現新增確診個案而一再延長限制措施,令當地經濟活動陷入停滯,佔國內生產總值(GDP)最大比重的消費首當其衝受到較大打擊,當地GDP連續兩季錄負按年增長後,第四季經濟形勢仍未言樂觀。

 

政府支出成主要支撐

 

(iStock)

 

  踏入第四季度,以內需為主的印尼,主要經濟數據仍然疲弱,唯一亮點反而在出口方面。隨著主要貿易夥伴經濟逐漸復甦,11月出口終止連續4個月跌勢,按年上升9.5%,創下自2018年10月以來新高,當中農產品和製造業出口增長抵消了油氣出口下跌。此外,出口亦帶動11月印尼製造業PMI重返擴張區間,由上月的47.8回升至50.6,終止連續兩個月收縮。儘管數據稍有改善,但全球爆發新一波疫情遏抑外部需求,出口及製造業數據改善或難延續。

 

  內需方面,10月零售銷售按年下跌至10%,是自今年6月以來最大跌幅,當中食品、煙草及通訊設備進一步下跌。疫情爆發使商業活動陷入癱瘓,當地家庭收入預期和購買力均受打擊,11月消費者信心指數雖有回升,但指數連續8個月低於100的分水嶺,意味著消費者對經濟整體狀況仍然感到悲觀。

 

  民間消費低迷,政府支出成為印尼當前經濟增長的主要支撐。為了抵禦疫情對經濟的衝擊,印尼政府今年已推出規模約494億美元的財政刺激計劃,預算赤字將佔GDP的6.34%,高於法定限制的3%,預計今年債務佔GDP的比率將達37%,遠高於去年水平。此外,印尼央行於11月年內第五次減息,令利率降至歷史最低水平,並承諾將貨幣刺激政策延長至2021年,以支持經濟增長。同時,央行亦下調今年經濟增長預測,指在當地完成大規模疫苗接種計劃前,消費仍會相當疲弱。在疫情惡化、經濟重開無期下,預期印尼第四季經濟將繼續萎縮。

 

日本-出口意外下滑

 

  日本11月出口惡化,按年下滑4.2%,遠低於市場估計的0.5%,為連續第二十四個月下跌,並創自1979年以來最長萎縮記錄。當中來自美國及中國的需求疲弱,拖累日本整體出口。新一波疫情令外需受壓,料日本第四季出口將續受影響。

 

美國-房屋建築商信心受挫

 

  12月NAHB房產市場指數跌至86,遜前值的90和市場預期的88。3個分項指標︰房屋銷售情況、房屋銷售預期和潛在買家流量均從紀錄高位回落。踏入2021年,隨著宏觀經濟環境改善,住房需求有望保持強勁,但庫存偏低和建築成本上升或加重購房負擔。

 

俄羅斯-工業生產跌勢放緩

 

  11月工業生產按年跌2.6%,勝預期且顯著優於前值。礦業板塊跌幅最大,按年下跌7.6%,但製造業活動按年上升1.1%。當月工業生產跌勢放緩,主因是環球經濟重拾增長,帶動需求反彈,並將於明年持續復甦,但短期內市場風險猶存,或拖慢復甦步伐。

 

印尼-出口遠勝預期

 

  11月出口按年上升9.54%至153億美元,遠勝市場預期的0.35%。農產品和製造業出口大幅上升,有助抵消油氣業出口跌幅。當地出口在連跌4個月後始見改善跡象,主因是全球經濟逐漸復甦,但隨著疫情有再起之勢,數據能否持續回升仍存在不確定性。

 

中國-社會消費品零售增速上升

 

  1月中國社會消費品零售總額按年增5.0%,升勢主要由經濟強韌、政策刺激及雙十一推動。除石油製品及傢俱外,其餘零售商品收入皆錄得正增長。居民收入提升、城鎮化推進及更大規模政策刺激將推動消費品市場長遠發展。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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