聯儲局:若經濟發展符合預期,或將展開「縮表」

02/08/2017

  聯儲局上周四(27日)結束一連兩日的議息會議,委員會一致通過維持息率不變,符合市場預期。根據會後聲明,若經濟發展符合預期,當局將會短期內開始縮減資產負債表。聲明又指出,美國就業市場持續增強,失業率亦下降,經濟處於適度擴張的階段。

 

(iStock資料圖片)

 

  繼近幾月的家庭支出及企業固定投資持續增長,上周發布的美國Markit採購經理人指數(PMI)亦顯示製造業及服務業的差距於7月縮窄。 7月Markit製造業PMI初值由6月的10個月低位52反彈至53.2,為四個月以來的高位。而同月的Markit服務業PMI則與6月持平,維持於今年1月以來所創的高位54.2。兩者有望繼續支持美國經濟發展。

 

料縮表對市場影響有限

 

  雖然近期美國的通脹數據均持續弱勢,但聯儲局仍有信心通脹將重返2%的目標。根據聯邦利率期貨(截至27日),市場認為聯儲局於9月及11月的加息機會均不足一成;而12月的加息機會則接近40%。

 

  另外,部分市場分析認為,基於會後聲明的言論,縮表最快有機會於9月開始。由於聯儲局曾於6月的議息會議中提出縮表路線圖,若再加強與市場的溝通,將有助鞏固市場預期及降低政策對市場的波動。

 

  根據路線圖,聯儲局將每月縮減60億美元國債及40億美元抵押證券(MBS),幅度與2013年實施第三輪量化寬鬆貨幣政策時的每月100億美元相同。倘若聯儲局展開縮表進程,對市場的影響預料有限。

 

德國-IFO景氣指數造好

 

  7月IFO商業景氣指數為116,勝預期的114.9;現狀指數為125.4,較預期的123.8佳。另外,IFO預期指數為107.3,亦勝上月的106.8和預期的106.5。雖然英國脫歐及將舉行的德國大選增加政治風險,但數據反映市場對歐元區經濟樂觀。

 

美國-成屋銷售遜預期

 

  6月成屋銷售按月跌1.8%,遜上月的1.1%升幅及預期的0.9%跌幅。另外,首置人數佔該月總銷售額32%。而房價中位數按年升6.5%至26.38萬美元,超過2006年周期性高位,創歷史紀錄,但收入增長趕不上房價或令更多買家卻步。

 

新加坡-工業生產勝預期

 

  6月工業生產按年升13.1%,勝預期的8.5%及上月的4.4%,主要受惠於生物醫藥及運輸工程。除一般製造業外,其餘製造產業均在6月均獲正數增長。雖然近期工業生產及PMI反映電子業擴張略放緩,但預料可繼續帶動工業生產。

 

南韓-次季經濟增速減

 

  南韓第二季GDP按年升2.7%,增幅低於前季的2.9%,符合預期。但建築投資的按年增長出現放緩,另外石油化工產品出口量亦低於前季。但由於半導體產品出口依然強勁,加上國內消費造好,相信南韓增長動能尚未消退。

 

台灣-工業生產穩增長

 

  台灣6月工業生產按年升3.14%,高於預期的1.95%及前月的0.78%。積體電路及液晶面板仍是增長的主力,月內產值分別按年升9.22%及10.39%。展望將來,由於第三季多為出口旺季,台灣第三季的工業生產及出口均有望造好。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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