特朗普帶來政治風險 美股估值貴投資者要留神

29/08/2017

  上周二(22日)美國總統特朗普(Donald Trump)在亞利桑那州舉行的集會上揚言,若未能為興建美墨邊境圍牆籌集足夠的資金,寧願美國政府再次停運,直至國會通過圍牆撥款議案。他亦表示與加拿大及墨西哥簽訂的北美自由貿易協定(NAFTA)令製造業流失大量職位,不排除終止該協定的可能性。

 

  此外,美國與北韓對峙局勢持續,加上特朗普袒護上周於維珍尼亞州進行暴力示威的白人右翼群眾,一連串的政治風險升溫或為特朗普施政帶來不利因素。《紐約時報》指出,參議院共和黨領袖麥康奈爾(Mitch McConnell)私下質疑特朗普能否繼續保住總統寶座;市場估算,若特朗普與麥康奈爾的關係惡化,有可能導致特朗普的政策難以落實。

 

政治風險升溫

 

  經濟數據方面,商務部上星期公布7月零售銷售,按月上升0.6%,優於6月的-0.2%及預期的0.3%升幅。8月份Markit製造業採購經理指數(PMI)初值報52.5,略低於7月終值及預期的53.5;服務業PMI則由上月的54.7升至56.9,勝預期的55.0,創2015年4月以來的最高水平。

 

  聯儲局主辦的Jackson Hole央行年會於本周開幕,主席耶倫(Janet Yellen)及歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)分別會在周五(25日)發表講話。市場普遍認為聯儲局將於年會中宣布開始縮減資產負債表規模,並繼續維持緩慢的加息步伐。

 

(iStock圖片)

 

  根據往績,美股9月表現普遍為全年最差,加上聯儲局即將宣布其最新動向,預料投資者將保持觀望態度,不利美股反彈。總括而言,雖然美國經濟數據造好,但對外對內的政治風險持續升溫,加上美股估值昂貴,投資者須留意該股市的潛在風險。

 

台灣-出口數據持續造好

 

  7月份出口按年升10.5%,雖然差過6月和預期的13%增長,但為連續第12個月錄得增長。數據上升主要由資訊通信產品、基本金屬、光學器材和機械的訂單所帶動。環球經濟持續復甦,預料當地出口訂單將持續增長。

 

日本-製造業PMI續擴張

 

  8月日經製造業PMI由上月的52.1微升至52.8,連續第12個月處於盛衰分界線之上。分項數據中,產量、新訂單及僱用人手的增速加快,主要是環球及國內需求所支撐。由於數據持續擴張,當地製造商對前景樂觀。

 

泰國-經濟增長跑贏預期

 

  泰國第二季GDP按年升3.7%,勝預期的3.2%和上季的3.3%。天氣好轉使農作物產量增加,而遊客數量大增亦刺激服務業。受政府基建支出帶動,加上私人消費及出口數據亮麗,預料泰國經濟增長未來數月將獲支持。

 

德國-經濟現況不及預期

 

  8月ZEW經濟現況指數為86.7,勝7月的86.4和預期的85.2;經濟景氣指數則為10.0,遜上月的17.5及預期的15.0,相反,IFO商業景氣指數則持續攀升。目前,德國經濟基本面仍然堅挺,預料在政治風險降低下,經濟將保持增勢。

 

美國-新屋銷售未

 

  7月新屋銷售按月跌9.4%,遜6月上修後的1.9%及預期的0%升幅。新屋銷售年化總數為57.1萬間,不及上月上修後的63萬間及預期的61萬間,但目前健康的就業市場及借貸成本偏低的環境,依然支撐當地房屋市場。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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