美就業市場造好 助收緊貨幣政策

　　20國集團（G20）峰會前周於德國漢堡舉行，同時亦是特朗普（Donald Trump）上任後與俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）的首次會晤。二人就敘利亞、反恐、網絡安全等問題進行討論，一舉一動反映兩國關係友好。會議中，特朗普主張的「美國優先」保護政策加深了與其他國家的分歧，加上他決定退出對抗氣候變化的《巴黎協定》，美國明顯被盟友孤立。

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　　經濟方面，美國聯儲局前周公布6月議息會議紀錄，官員對加息及縮表進度看法存分歧；部分官員認為應在數月內開始縮減資產負債表，但亦有官員持相反意見。聯儲局有信心通脹將於年內回升，暗示下半年可能會再一次加息。由於特朗普並未就主席耶倫（Janet Yellen）會否留任表態，市場估計耶倫將把縮表計劃提前至今年9月，以免與下屆主席的交接時間太接近。

聯儲局漸進縮表

　　美國勞工部公布的數據顯示，6月非農業新增職位為22.2萬個，大幅高於市場預期的17.8萬個，是四個月以來的新高。由於重新投入勞工市場的人數有所上升，6月份失業率由4.3%微升至4.4%；根據全美獨立企業聯盟（NFIB），6月小型企業信心指數下降至103.6，略遜5月的104.5及預期的104.4。雖然特朗普新政策的不確定性為相關企業信心帶來負面影響，拖累指數回落，但就業市場強勁的升勢繼續支持聯儲局收緊銀根，一再反映聯儲局的加息周期是正確的。隨著經濟持續增長，市場預料當局將於年內採取漸進縮表的方式。

中國-通脹升幅增長持平

　　月居民消費價格指數升1.5%，略低於預期1.6%。食品價格下降1.2%，拖累指數下降0.24%；非食品價格升2.2%，帶動指數上漲1.73%。近期，中國南部出現洪災，預計食品價格將上升，但屬短期現象，對通脹影響有限。

美國-企業樂觀情緒稍退

　　6月小型企業信心指數為103.6，遜預期的104.4及5月的104.5。特朗普政策的不確定性，尤其是稅改方面，逆轉了市場情緒上漲的局勢。雖然目前仍對美國經濟持樂觀態度，但大選後的企業信心增長至今尚未轉化為實質數據增長。

日本-核心機械訂單下跌

　　5月核心機械訂單按年升0.6%，大幅差過預期的7.6%和上月的2.7%，升幅為2017年以來最慢；按月計，數據跌3.6%，同樣遜預期，更是9個月以來最大跌幅。日本內閣府指是受非製造業機械定單下滑影響，反映資本開支增長或已放緩。

馬來西亞-工業生產數據造好

　　5月工業生產按年升4.6%，勝預期的4.1%及4月的4.2%擴張。增幅主要受製造業7.3%及電力生產2.5%的按年增長驅動；礦業活動則按年跌2.3%。雖然延長減產協議令月內礦產量萎縮，但製造業需求保持強勁，帶動整體數據上升。

印度-通脹跌至5年新低

　　6月消費者物價指數為1.5%，低於預期的1.6%增長，為2012年以來最低。受食品及飲料價格跌幅影響；6月通脹亦遠低於4%的目標通脹率。雖然央行擔心環球政治、金融風險與免除農貸等將使通脹升溫，但預計當局將在下月減息。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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