特朗普貿易戰 意在沛公?

13/03/2018

  美國總統特朗普(Donald Trump)前周宣布對進口鋼鋁徵收重關稅,市場憂慮平靜一時的貿易戰再起,事件上周更愈演愈烈,甚至令反對此舉的白宮首席經濟顧問科恩(Gary Cohn) 請辭,進一步加深市場隱憂,再震盪環球股市。到底特朗普如過往一般只是說說而已,還是背後另有目的?

 

美國總統特朗普(Donald Trump)前周宣布對進口鋼鋁徵收重關稅。(iStock資料圖片)

 

  特朗普上場一年多以來,出爾反爾、Twitter論政等行為已司空見慣,大多數競選承諾至今仍落空,唯一稱得上的政績就是通過稅改,本來大家憧憬稅改將利好美國經濟,但誰不知這位「出位」總統最近又有新搞作——貿易戰,這可能打擊經濟增長勢頭,更令美國對外關係惡化。

 

勸諫失敗 科恩請辭

 

  1日,特朗普無視管治團隊的反對,亦在無充分理據之下,突然宣布將對進口鋼鐵及鋁分別徵收25%及10%的關稅,而且措施是針對全球所有國家,當中以加拿大較受影響。須知道,早於1992年美國、加拿大及墨西哥便簽署三國全面貿易協議,即是北美自由貿易協議(NAFTA),兩年後正式生效。

 

  雖然特朗普經常在Twitter指,NAFTA損害美國就業(A jobs killer),並威脅退出,惟至今他仍未付諸行動。5日,加拿大與墨西哥與會期間,特朗普又在Twitter發炮,指美國對加、墨貿易赤字嚴重,現行的NAFTA不利美國,要求重新定立「公平」全新協議,否則不會對兩國豁免重關稅。

 

  據悉,向來提倡自由貿易的科恩憂慮此舉損害經濟,一度力阻,而平時不會公開反對特朗普的眾議院議長瑞安(Paul Ryan)亦促請撤回有關決定,但特朗普表明不會讓步。6日,有指特朗普迫使科恩在貿易政策會議期間表態,惟科恩未有直接回應,其後便宣布請辭,與事先傳聞一致,就是勸諫失敗便辭官。路透社報道,重關稅並非科恩辭職的唯一原因,另一因素是他認為自己已完成任內最大任務——稅改。

 

  即使面對科恩的請辭,特朗普並沒有挽留,反指「很多人都渴望得到該職位」,他會盡快物色合適人選填補空缺。當中,熱門人選之一的總統副助理兼白宮國家貿易委員會主席Peter Navarro已否認會接替此職。自特朗普上台短短一年多以來,已有15位管治成員離職(見表)。

 

重關稅為補選拉票?

 

  特朗普團隊換人已為家常便飯,料不會對市場帶來太大衝擊,反而焦點要放回至重關稅上。首先,特朗普為何選擇在3月初這個時候,重新引發「貿易戰」這枚炸彈,而且是針對進口鋼鋁,到底葫蘆賣甚麼藥?

 

  有分析指,3月13日將是鋼鐵重鎮賓夕法尼亞州(Pennsylvania)舉行補選,去年10月共和黨員Tim Murphy因性醜聞下台,其議席將由黨友Rick Saccone與民主黨的Conor Lamb競逐,由於二人的支持度叮噹馬頭,所以特朗普在選前宣布重關稅,有可能是為了拉攏民心,為Saccone拉票。

 

  共和黨策略師Ford O’Connell指出,時間上正好幫了Saccone一把,而且這個州分主要出產鋼鐵、農產品及煤,亦是2016年特朗普競選總統時的關鍵地區。即使Saccone敗選,失去此眾議院議席,也不影響到共和黨控制議會的局面。不過,值得留意的是此關稅所惠及的不止賓州,而是整個中西部工業,所以不排除特朗普為今年11月的中期選舉鋪路。

 

  反之,若特朗普並非純為補選拉票,而是真的打起貿易戰的話,將惹來其他國家反擊,如歐盟研究向多種美國產品加徵進口稅、中國可能禁止美國大豆進口等,這些措施將損害美國經濟,特朗普雖然一方面討好工業選民,但另一方面則可能會得罪中西部農民,豈非得不償失?

 

貿易戰成真機會微

 

  無論從特朗普「今日的我打倒昨日的我」的善變作風,還是基於貿易戰弊多於利的考慮,相信貿易戰成真的機會頗微。雖然Navarro於7日接受傳媒時表示,特朗普可能於8日下午三點半簽署重關稅公告,但有外媒引述消息人士指,總統不可能簽字,因律師需時修改細節及完成文書工作,而且7日晚發布的白宮時間表並沒有關稅公告一項。

 

  中國外交部部長王毅在兩會期間舉行的記者會上表示,選擇貿易戰是抓錯了藥方,結果只會損人害己。若美國發起貿易戰,中國必將做出正當和必要的反應。歐盟亦表示,行動將針對生產線設於共和黨州份的美國品牌,估計涉資達35億美元。國際貨幣基金組織(IMF)警告,對關稅進行報復的威脅正在升溫,最終可能會損害經濟增長。

 

  即使特朗普真的發動貿易戰,但相信最終會因國內外施壓而要撤銷,情況好比2002年。其時,美國對中日韓等28個國家和地區提出鋼鐵產品反傾銷起訴,並啟動「201條款」,對大部分鋼材徵收8%至30%的入口關稅,並對14種鋼鐵產品實施入口限額。翌年年底,因各國反應激烈,時任總統小布殊(George W. Bush)宣布取消措施。

 

  或者,正如對冲基金巨頭達利奧(Ray Dalio)所言,特朗普威脅打貿易戰,只不過是一場「政治騷」。

 

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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