市場對特朗普政府 信心轉弱

　　近日美國經濟數據表現參差，美元指數由月初起徘徊於97關口以下，種種跡象使市場對聯儲局的加息預期有所降溫。導致目前經濟狀況的主因之一，是市場對特朗普政府的財政措施信心漸減。

　　特朗普5月底推出的財政預算案，提出削減3.6萬億美元的開支，以彌補早前宣布的減稅計劃及基建發展將會造成的大筆支出。然而，主要削減項目如收緊醫療保險及社會福利開支，預料將不獲民主黨及溫和派共和黨議員支持。因此，就目前而言減稅等刺激經濟計劃看來頗難實現，使數月前「特朗普交易」的情況出現逆轉。這些方案一旦出現延期或規模縮小，目前估值偏高的美股或會回落。

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經濟數據表現參差

　　美國商務部上周一（5日）公布，4月美國工廠定單、耐用品定單及耐用品新定單均出現下跌，其中耐用品新定單數按月下跌0.5%，為14個月以來最大跌幅。5月ISM非製造業指數為56.9，遜於預期的57.1及4月的57.5。另一方面， Markit美國服務業PMI指數為53.6，高於4月的53.1，顯示當地服務業5月加速增長；Markit美國綜合PMI指數為53.6，高於4月的53.2。

　　特朗普早前宣布美國退出《巴黎協定》，受到國內外猛烈抨擊。有分析指出，此舉或會影響美國在全球潔淨能源方案的領導地位。不過，事件發生後，再生能源股及煤礦股未見有大波動；而且市場需求及個別州份政策仍是美國能源市場的主要推動力，因此事件實質上未必會改變美國能源市場的大趨勢。施政面臨隱憂，加上近日特朗普身陷聯邦調查局（FBI）前局長科米及俄羅斯洩密事件等風波，均使市場對其領導美國政府的信心下降。

美國-非製造業指數稍遜

　　5月ISM非製造業指數為56.9，低於上月及預期；新定單和新出口定單指數自年初起首次下跌；積壓定單和庫存均上升。就業指數升至57.8，顯示整體數據不會持續偏弱。儘管市場對財政刺激措施的預期降低，但製造業和服務業數據仍堅挺，或支持經濟。

日本-GDP終值大幅下調

　　首季國內生產總值（GDP）按年增長由初值的2.2%下調至終值1%，由於民間住宅投資的按年增長由0.7%下調至0.3%，而個人消費按年增長也下調0.1%，終值報0.3%。出口增長終值則仍處2.1%。整體經濟增長態勢持續，未來GDP或續增長。

俄羅斯-核心通脹持續下行

　　5月通脹率按年升4.1%，與上月持平，略勝預期。核心通脹持續下跌，按年升幅從上月的4.1%降至3.8%。通脹下行趨勢為下調利率提供空間，可支持經濟復甦。央行或於6月16日議息後削減利率25個點子至9厘，而預期今年經濟將增長1.2%。

馬來西亞-出口持續錄得增長

　　4月出口延續雙位數增長，按年升20.6%，對中國、日本、歐盟及美國需求分別擴張50.6%、44.7%、26.5% 及11%。出口增長部分受惠於令吉按年走軟，而主因則在於商品價格上升及電子行業擴張，因此環球科技的發展有望持續推動當地出口。

台灣-出口連續升8個月

　　5月出口按年升8.4%，遜上月的9.4%，但高於預期的7.2%，為連續第八個月按年增長。財政部指出，增長主要受惠於工作天數增加，以及半導體需求與海外對投資機械設備需求強勁。環球經濟及貿易改善將繼續成為台灣出口增長動力。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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