兩大巨企 拖累南韓經濟
02/11/2016
本周公布的南韓第三季國內生產總值(GDP)按年增長2.7%,雖然較上季的按年3.3%增幅放緩,但略勝市場預期的2.6%。經季節調整後,第三季GDP按季增長0.7%,增幅輕微低於上季的0.8%。以按季表現計算,表現亮麗的GDP分項數據包括營建投資及政府支出,出口則現放緩。
受三星智能手機Galaxy Note7回收事故及韓國最大汽車廠現代汽車的罷工潮影響,運輸及電子設備減產,令工業數據呈萎縮。
三星事故影響或持續
三星及現代汽車均為南韓的商業巨擘,相較現代汽車的罷工潮,三星Note 7的安全議題損害消費者長遠對品牌的信心,前景更令人擔心。
再者,三星對南韓整體經濟的貢獻約為五分之一,不能排除事故有可能持續對南韓經濟造成衝擊。在8月19日開售的Note 7於全球接二連三發生爆炸事件,三星於10月11日宣布停售,其於周四(27日)公布的第三季盈利按年下挫17%。
不過,根據南韓央行官員,如撇除三星Note 7事故及現代汽車罷工的影響,南韓第三季GDP的表現亦較預期好。而南韓經濟於未來則尚需面對外需疲弱及航運業重整等問題。以估值角度而言,截至周三(26日),南韓2016及2017年的預測市盈率為11.4倍及10倍,相對其12.5倍的合理值,反映南韓的中長投資價值更為吸引。
德國IFO數據高於預期
IFO 10月商業情緒走高,其中商業景氣指數由上月的109.5升至110.5,商業現況指數升至115,商業預期指數則升至106.1,三者皆勝預期。IFO調查指數、Sentix信心指數及ZEW指數的上升趨勢相符,反映商業及消費者對英國脫歐的憂慮減退。
新加坡通縮形勢或已觸底
消費物價指數(CPI)連續23個月下跌,9月按年跌0.2%,為2014年12月以來最慢跌幅,通脹有望由負轉正。惟住宿成本下跌,房屋租賃市場或持續走軟。金管局及貿工部預料通脹將由今年約-0.5%回升至明年0.5%至1.5%,核心通脹預測維持在1%。
台灣工業生產略遜預期
9月工業生產按年升5.02%,略遜市場預期的5.20%,亦低過前月的7.74%。各大電子品牌新型手機上市,電子零件業及積體電路的生產大幅增長。各大電子品牌來季將繼續推出新產品,受銷售旺季帶動,預期未來工業生產數據有望進一步改善。
日本出口連續下滑
9月出口按年跌6.9%,勝預期的-10.8%,但已連續12個月錄按年跌幅。對美國及中國的出口分別按年跌8.7%及10.6%,後者已連續7個月下滑。近期中國經濟雖回穩,但仍需時恢復需求,預計短期對其出口量不會明顯改善。
南韓GDP增速現放緩
南韓第三季GDP按年增長2.7%,不及上季的3.3%增幅,但勝預期的2.6%。當中,私人消費增速放緩,第三季按年增長僅2.9%,較上季的3.4%增幅低。三星Galaxy Note 7事故及現代汽車罷工為拖累GDP的主因。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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