日本經濟大致回暖 新興市場應記一功
04/01/2017
日本新一輪的經濟數據於聖誕節後出爐。受節日氣氛以及日圓貶值所帶動,日本11月的零售銷售表現理想,按年升1.7%,遠勝預期的0.6%增幅,並結束連續8個月的跌勢。按月計,市場本來預期零售銷售額於11月轉跌0.5%,但繼上月創兩年半最大增幅後續升0.2%(經季節調整)。工業生產於11月按年增長4.6%,較預期的4.7%低。另外,同期的失業率亦由10月的3%按月微升至3.1%,較預期的3%為高。同時,全國核心消費者物價指數(CPI)按年下跌0.4%,幅度較市場預期的0.3%跌幅大。
受新興市場需求帶動
日本央行自9月以控制孳息曲線陡度,定為貨幣政策的焦點後,於剛舉行的議息會議繼續維持利率及購買資產規模不變,並將明年的經濟增長預測由1.2%上調至1.5%;通脹預測由2.2%調整至2.5%。央行行長黑田東彥指出,雖然眾多國家的長期利率上升,但日本10年期國債收益率穩定處於零水平附近,反映聚焦於控制孳息曲線的政策正發揮預期中的作用。
全球經濟正逐漸復甦,新興市場的需求亦有所改善,有望於來年推動日本經濟。根據黑田所言,明年日本將會積極對抗通縮,達成2%的通脹目標為當務之急;而對於最近日圓貶值之勢,黑田表示乃意料中事,貶值速度亦並未過快。
截至周三(28日),日本今明兩年的預測市盈率分別為19.6倍及17.7倍,相對其18.5倍的合理值而言,日本市場仍然存在一定的長線投資價值。
泰國:海關出口急升
11月海關出口按年激增10.2%,大幅優於上月及預期數據。進口增幅雖由上月的6.5%下滑至3%,但仍勝預期的0.7%跌幅。而貿易順差為15.4億美元,均高於上月及預期。可是美國加息步伐或於來年出現波動,並對泰國的出口表現造成負面影響。
日本:工業生產由負轉正
受惠於日圓貶值及聖誕臨近,11月日本工業生產按月增長1.5%,略低於預期的1.7%。若以按年計,則上升4.6%,略低於預期的4.7%。當地製造業對前景表示樂觀,受訪業者預期12月的工業產出按月進一步上升2%。
意大利:消費者信心反彈
12月國家統計研究所(ISTAT)消費者信心指數上揚至111.1,高於11月的108.1。在年初至今持續下跌後,評估經濟形勢的指數均於12月走高。儘管修憲公投失敗,增加該國的政治不確定,但最新數據顯示消費經濟以及未來南歐經濟的整體增長未受影響。
中國:工業利潤大幅上升
11月中國工業利潤按年升14.5%,增速較上月大幅上升4.7%,勝市場預期。生產銷售增長加快和價格上漲是工業利潤增速加快的主要原因。電子、專用設備和石油加工等行業增長明顯,三大行業合計的工業利潤增速達6.1%。
南韓:消費者信心再惡化
政治動盪持續令南韓的消費者信心進一步惡化,12月消費者信心指數下跌至94.2,為7年半新低。總統朴槿惠的彈劾案仍須由憲法法院最終裁定,朴槿惠不會即時下台。加上部分議員另組新黨,國內政局劇變,影響消費意欲。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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