【回歸廿年】廿年來中資企業持續來港上市 港股交投日益活躍

30/06/2017

   香港回歸廿載,港股亦隨時代變遷,除了由於上市公司數量日益增加令股市變得愈來愈精彩外,雖然經歷1997年及2007年兩次金融危機,股市變得波動,但市民未有卻步,更於股市參與程度日益增加。

 

香港回歸廿載,港股亦隨時代變遷,股市變得愈來愈精彩 (資料圖片)

 

恒指98年始納入國企紅籌

 

  廿年來,愈來愈多股份選擇於聯交所上市,上市股份數目由1997年之658隻增至今年第一季之合共2009隻股份,急增超過2倍,主板市值亦由3.2萬億元急增至26.9萬億元。當中1997年共有11間紅籌企業來港上市,籌集超過460億元資金;而全年逾800億元集資額中超過九成是由國企或紅籌企業籌集。隨著航母級內銀,如中行(03988)及工行(01398)等陸續於聯交所上市,H股連同紅籌市值佔主板市值由97年之16%急增至今年5月之40%。

 

  恒指公司有見及此,為了令恒指有效反映香港股市表現,於1997年第四季,決定取消恒指成分股必要在港擁有重要業務的要求。恒指公司於1998年1月份首次於恒指加入兩隻中資股,即中國電信(現稱中移動(00941))及上海實業(00363);其後,愈來愈多內銀內險陸續成為恒指成分股;而近年則加入一些新經濟股,例如騰訊(00700)及瑞聲(02018)等科技股,以及金沙(01928)及銀娛(00027)等濠賭股。恒指成分股數目亦由97年之33隻逐步提升至50隻。

 

有危自有機 港股絕處逢生

 

  廿年間股市中較為兇險之時期莫過於1997年亞洲金融危機以及2007年金融海嘯。

 

   1997年7月亞洲金融危機於泰國揭開序幕,其後恒指便反覆向下,10月下旬國際炒家索羅斯狙擊本港聯繫匯率制度,當月28日恒指急瀉1438點或13.7%,為史上第三大單日百分比跌幅,有危自有機,港股翌日(29日)反彈1705點或18.8%,為史上最大單日百分比升幅。其後恒指雖然繼續走低,幸特區政府力守聯繫匯率以及推出一系列措施,最終擊退大鱷。

 

  雖然2006年美國次按危機早已有伏線,但炒作「直通車」之下港股水漲船高,2007年10月恒指更升至31958創下歷史高位。但好景不常,投行雷曼兄弟於2008年9月份最終逃避不了倒閉的命運,骨牌效應下金融海嘯爆發,多間大型金融機構倒閉或被政府接管。

 

  2008年1月次按風暴令環球股市遭到拋售,22日港股跌穿牛熊線並急插2061點,當晚聯儲局及本港多間銀行大幅減息下,刺激港股翌日(23日)急彈2332點,為點數計史上最大單日升跌幅。經過一輪骨牌效應以及美國政府出手從金融機構購買不良資產後,港股才於08年10月見底,低見10676點,人心惶惶下股市亦變得相當波動,10月27日港股急插1602點或12.7%,翌日(28日)隨即反彈1580點或14.4%,分別為史上第五大單日百分比跌幅以及第三大單日百分比升幅。

 

創業板及互聯互通相繼推出

 

  整體大市亦隨著大市大上大落而變得愈來愈熱鬧,加上99年11月港交所仿照美國納斯達克(NASDAQ)推出創業板,令企業可以較低門檻上市,另外受惠內地企業踴躍來港上市帶動,上市公司數目由97年底之658間急增約2.5倍至目前約2278間。受惠於股票市場發展日益成熟以及互聯互通機制之推出,主板成交由97年全年3.8萬億元增至去年全年之16.3萬億元。股民數目由廿年前之80萬人增至2014年之227萬人。

 

  港股上一次股災已相隔十年,十年一遇之股災魔咒暫未出現,但股災出現前總是一片歌舞昇平,股份市盈率再高投資者仍然先「搶」為快,樓價再貴買家依然排山倒海。散戶也好,大戶亦好,應時刻居安思危,造好風險管理,冀高追之投資者應量力而為。

 

表列港股歷來10大單日點數及百分比升跌幅

 

  港股經歷數次環球股災,走勢愈趨波動。恒生指數史上最大單日升跌幅(以點數計)均於最近廿年內出現;但若以百分點計,1973年至1974年股災雖已仍刻在升跌榜上,使投資者記憶猶新。

 

恒指十大單日點數升跌幅:

 

   日期   升幅(點)  日期   跌幅(點)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

   23/01/08  2332  22/01/08  2061

   29/10/97  1705  27/10/08  1602

   19/09/08  1695  05/11/07  1526

   30/10/08  1627  08/07/15  1458

   25/01/08  1583  28/10/97  1438

   28/10/08  1580  16/01/08  1386

   13/10/08  1515  21/01/08  1383

   14/11/07  1362  17/04/00  1380

   25/03/08  1356  08/10/08  1372

   02/02/98  1326  06/02/08  1339

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

 

  恒指十大單日百分比升跌幅:

 

   日期   升幅(%)  日期   跌幅(%)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

   29/10/97  18.8  26/10/87  33.3

   09/02/73  14.4  05/06/89  21.8

   28/10/08  14.4  28/10/97  13.7

   02/02/98  14.3  26/03/73  13.3

   27/11/74  13.4  27/10/08  12.7

   11/04/73  13.2  10/04/73  11.5

   02/02/73  13.2  13/11/72  11.4

   30/10/08  12.8  19/10/87  11.1

   27/01/75  12.4  22/05/89  10.8

   18/07/73  11.7  23/10/97  10.4

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

  資料來源:恒指公司

 

撰文:謝紹銘

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