俄鋁：美國推基建計劃對鋁業有利，料鋁價持續上升

　　特朗普在競選美國總統時提出要增加基建建設以刺激經濟，計劃未來十年在基建方面投資1萬億美元，修補美國道路、橋樑、機場及水電系統等。他當選後市場憧憬美國將大興土木，刺激銅價及鋁價上升，相關股份亦因而受惠。

　　俄鋁(00486)副行政總裁Oleg　Mukhamedshin在接受《經濟通通訊社》專訪時表示，美國以及整體北美的鋁市場為近期中國以外表現最好的市場之一。在運輸及建築行業的需求帶動下，北美市場對鋁的需求於2016年首九個月按年上升2.5%。

俄鋁(00486)副行政總裁Oleg　Mukhamedshin。

若有進一步基建計劃推出，肯定對鋁業有利

　　他指，美國的汽車銷售由去年8月的少於1700萬輛，及八個月間平均1720萬輛，回升至9月的1770萬輛。同時，北美市場汽車生產量穩步上升，汽車製造商著重使用輕身物料，對鋁於車身上的應用因而增加。

　　此外，美國新屋銷售數字上升、工資增幅尚算穩定，亦為汽車及房屋市場的需求增加推動力。因此，美國市場的整體氣氛正面，他相信倘若有進一步的基建計劃推出，肯定會對鋁業有利。

料鋁價將會持續上升

　　倫敦金屬交易所鋁價，由2016年初最低約在每噸1450美元的水平，反覆向上，最近一個月普遍企穩在每噸1700美元以上，最高曾接近每噸1800美元。

　　對於2017年鋁價的走勢，Mukhamedshin表示，鋁一直是去年表現最理想的商品之一，由於全球市場供求有所改善，供應出現短缺，其價格穩步上升。預期鋁價將會持續上升，而此供求情況亦會持續至今年。

　　他續指，由於中國及世界各地的鋁需求強勁，去年首九個月，全球鋁需求按年增加5.5%。因此，俄鋁早前亦已上調去年全球鋁需求增長的預測，至按年增長5.5%，即5950萬噸。增長主要因中國的需求增加7.5%至3120萬噸，以及其他地區頻繁的工業活動所致。

　　另一方面，全球鋁庫存於去年9月跌至497.5萬噸，是2009年1月以來的最低位。而市場也受惠於中國對煤、鋼及鋁等行業推行的供應改革，令產量增長有限而且成本增加，亦為鋁價帶來支持。

鋁供求將更加平衡

　　過去數年，鋁市場一直出現產能過剩的情況，Mukhamedshin表示這令大型的全球鋁生產商虧損或甚至關閉產能，情況在2012年至2014年尤其嚴峻，但期後已有大幅改善。由於鋁產能在過去數年已作出大幅調整，因此無利可圖的產能已被縮減。

　　因為產能已被縮減，中國以外的市場自2013年起，維持超過100萬噸的短缺，與此同時，行業未來亦無大型的產能擴充項目。他引用國際鋁業協會及CRU數據，顯示在去年首九個月，中國以外的全球原鋁生產量，按年僅增加2.1%至2010萬噸。

　　中國方面，他認為，由於不能獲利的冶煉廠關閉及面對監管壓力，中國的鋁供應在2015年至2016年並沒有增長。而政府為解決產能過剩問題而公布的供應改革計劃，在鋁行業亦取得明顯成效。在去年首九個月，中國原鋁生產量按年下跌2.7%至2322.3萬噸。

　　Mukhamedshin表示，儘管自2015年中起中國已啟動新產能，但產能增長淨額仍是較少。而且在鋁生產成本壓力持續增加、融資困難以及增加環保政策的監管審查情況下，只可能有限度重啟產能。

　　他指出，全球鋁供應因面對成本不斷增加的強大壓力，目前增長步伐較為緩慢。而中國鋁冶煉成本亦仍然承受來自不斷上漲的煤、電、氧化鋁及物流成本的壓力。根據上述鋁市的供應及需求情況展望，認為未來鋁供求將會更加平衡。

文:甘嘉儀　圖片:受訪者提供

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