國美:深港通利資金「走出去」，滬股通已增加對集團投資

　　近日中港兩地的監管部門就「深港通」通車的消息密密放風，更有指深交所和港交所每個周末已行聯調測試，預計下月初具備開通條件，不過具體上線時間仍留待中證監或更高層決定。

　　根據要求，納入深港通的股份需市值至少達60億元人民幣，由於至今仍未出台納入股份名單，部分於下限界線徘徊的公司仍面對「被踢出局」的風險。

　　不過，作為國內電器及消費電子產品零售連鎖營運商的龍頭之一，超過200億元市值的國美電器(00493)基本上不擔心受到影響，並繼續著手於一系列深層轉型，滿足市場上消費模式轉變。

國美電器集團首席財務官方巍。

　　對於「深港通」通車，國美電器集團首席財務官方巍於北京接受《經濟通通訊社》訪問時表示，集團於2004年在香港上市，過往以國外投資者參與市場為主，但自「滬港通」開通後，留意到國內投資者及資金增加。

　　他表示，現時國內是世界的大融合體，不論「滬港通」或「深港通」，都只是一個方式讓中國的資金投資海外，而這方向是大勢所趨。

　　方巍認為，現時國美的港股股值被低估，相信「深港通」開通對集團產生利好作用及方向，因為中國資金對本國的企業理解性肯定更強，亦相信國內投資者可更接觸到國內企業的業務。

　　他又指，集團擁有供應鏈系統，包括物流及採購，並一直與投資者及市場保持良好關係，讓他們了解集團的業績及長遠前景，已為「通車」蓄勢待發造好準備。

盈利見底但料全年同店銷售跌，業務最差時間已過

　　國美電器集團首席財務官方巍於北京接受《經濟通通訊社》訪問時認為，現時零售市場不止由價格主導，消費者已經逐步留意及追求產品帶來的價值及意義。

國美根據消費市場轉變改造門店，增加消費者體驗。

　　他認為，實體店仍扮演非常重要的角色，因此集團根據消費市場轉變，繼續將多間門店改造，融入網咖、烘焙教室及電競場館等新元素，增加消費者體驗、留店時間及流量。

　　2014及15年集團全年資本開支，分別是6.3億元(人民幣.下同)及5.7億元。預料今年資本開支大升至15億元，上半年已用3.67億元，資金主要用作門店改造。

　　他指出，集團的現金流充裕，帳面資金達110億元，負債率不足40%，因此暫無任何融資需要。

最差時候已過去，冀全年派息率40%

　　方巍形容今年第二季度是集團「最差的時候」，因期內關店改造40多間店舖，每間店佔地至少8000平方米，令集團的盈利受到影響。

　　不過，方巍指最差的時候已過去，隨著門店改造工程逐步完成及陸續錄收入，相信明年集團表現更好。

　　國美於今周一(24日)發盈警，預料截至9月底止首三季，利潤按年減少70%至80%，但第三季利潤預期將按季明顯增長。

　　方巍認為，第二季盈利已見底，料未來表現持續按季改善。不過，上半年部分主力的門店改造，故料全年同店銷售收入有高單位數跌幅。

　　至於今年中期純利大跌逾80%，集團三年以來首次不派息。方巍回應，期內利潤太低，即使派息也無意義。他期望全年將派息，派息率為40%。

　　至於近月國美不斷回購股份，方巍表示反映集團對前景有信心，未來不排除繼續回購。

　　對於有報道指，集團旗下國美在線及安迅物流擬分拆上市。方巍表示不回應有關消息，但強調不論上市與否，目前亦集中將業務造好，因為「業務做得不好，談分拆上市也只是空談」。

香港租金貴，短期不重開店

　　國美電器的香港零售店舖於2013年全面徹出後，方巍指集團於本港的定位明確，主要透過辦公室作為全球的貿易中心。他指本港租金仍然高昂，短期內不考慮於香港重開門店。他又認為電商業務於香港的發展不如內地迅速，主要因為內地的地方較大，電商購買可方便日常需要。但相反香港地方細小而商業發達，形容「香港就是淘寶」，到處能容易買到「心頭好」，故電商業務發展較慢。

中國消費市場正重新洗牌，零售業每天都打價格戰

　　國際市場新聞社(MNI)與西太平洋銀行(Westpac)公布調查顯示，中國10月消費者信心指數連升兩個月，按月升1.7%至117.1，創半年新高。

　　國美電器集團首席財務官方巍於北京接受訪問時指，中國的經濟發展已經由高速發展到穩健發展，目前仍在發展。而國內的消費市場正處於穩定發展，不過正在重新「洗牌」。他認為「洗牌」是大勢所依，弱肉強食的市場下，應滿足消費者的需求變化。

　　他指出，滿足新消費者的需求，就需要開始變革，「只要誰變革的好，誰就能贏得消費者。」而集團會繼續進行深層轉型，由產品零售商轉為家庭整體方案零售商。

零售業每天打價格戰，國美不會每天惡性減價

　　方巍表明，國美電器未來繼續以「薄利多銷」作為經營宗旨，至於會否以「價格戰」搶佔市佔率，方巍表示:「零售業每天都打價格戰」，但強調集團不會每天惡性減價。

　　集團毛利率一直保持17.5%至18%高於同行，而「低價格高毛利」的策略，亦有助同店銷售表現好過競爭對手。

　　方巍認為，中國經濟改革30年，近年形成新的消費形態，以前商品供不應求的時候，需要透過商品驅動消費產生。但現在商品已是供需平衡或供不應求的情況，主要以提供的服務生活品質來滿足及形式消費需求，消費者主要追求商品的內涵價值，未來國美也會朝著這個方向走。

　　加上現在互聯網發展迅速，消費者容易得到更多資訊及增加購物途徑，因此集團近年發展線上線下融合，讓消費者可以因應時間，自行決定於門店或網上購物。

國美近年發展線上線下融合，讓消費者可以因應時間，自行決定於門店或網上購物。

　　他說，留意到消費者主要於線上購買同質化及較低價的產品，線上及線下產品的平均售價分別為900元人民幣及2000元人民幣，而自營電商及門店的收入佔比分別是15%及85%，過去三年線上線下交易總額(GMV)均增長100%，他相信未來電商收入逐步增加。

文、攝：伍嘉儀

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