招金:深港通是滬港通「升級版」 令AH市場有公正估值

28/11/2016

  雖然市場期待已久「深港通」,終於在上周五(25日)落實於下月5日開通,但仍無礙全球政經事件持續變動。甚至於上周,歐洲央行警告政治不穩定性蔓延,全球可能隨時會反轉。

 

  面對前景不確定性,黃金及大宗商品隨即成為「避難所」,故市場對「深港通」開通後的金礦股看高一線。

 

  招金礦業(01818)董事長翁占斌接受《經濟通通訊社》專訪時表示,招金為香港上市公司,以往內地個人投資者投資公司股票時不太方便,加上超過80%業務於中國,國內投資更為了解業務,故認為「深港通」對公司非常有利,相信通車後投資者結構會產生一些變化。

 

招金礦業(01818)董事長翁占斌。

 

  翁占斌說,「滬港通」開通前,公司受到黃金價表現拖累下,未入納入「滬港通」。今次獲納入「深港通」,認為「深港通」是滬港通的「升級版」,相信可以給予有黃金資源配置需求的內地投資者,特別為保險資金開了一個窗口。

 

估值明顯被低估 已啟動回歸上交所


  翁占斌又表示,公司作為國內首三大的黃金生產商,不論產量、盈利、開發成本或資產質量都占有優勢。他指,另外兩大同業於A股市場上市,相比下認為招金在香港市場的估值明顯被低估。

 

  他說構成估值落差,當然與A、H股市場差異有關,所以希望通過「深港通」,可讓北水南下。他相信,香港投資風格較A股稍為理性,料互聯互通有助資金及訊息流通,未來A、H股市場亦得到公正估值。

 

  近年不少國內企業回歸A股市場,翁占斌表示,公司一直有考慮回到上交所上市,現時內部工作已啟動,進行整改及完善工作,但強調回歸後不會於香港除牌。

 

招金:黃金資源逾1200噸,料明年金價見1400美元

 

  美國大選塵埃落定,由特朗普贏得新白宮主人的席位。大選當日(9日)受到「狂人」效應,資金轉至黃金避險,現貨金價曾升近半成,高見每盎司1337.51美元。而金礦股當中,招金礦業股價更單日上升逾10%。

 

  不過,由於美元持續轉為強勢,上周五市場預期美國加息,令投資者沽售黃金,外圍金價繼續下跌,更創下九個半月低位。紐約12月期金跌0.9%,收市報每盎司1179美元。

 



招金礦業出產的黃金。


  董事長翁占斌接受《經濟通通訊社》專訪時表示,美國大選不止對黃金市場有影響,亦對全球資本市場有擾動,不過特朗普當選後,普遍認為不確定因素褪減及風險降低,故金價回復理性價格範圍。

 

  他認為,金價是根據綜合性因素而判斷,未來仍要視乎世界經濟水平發展,例如歐元區國家的決策及人民幣及美元?率波動等。但整體而言,他相信黃金仍是很好的避險資產配置。

 

  翁占斌對明年黃金價格比較樂觀,但估計與今年第三季度水平相若。他指,不少專家也預計明年金價不會出現大幅波斯動,料每盎司1200至1400美元。

 

黃金資源量逾1200噸,料每年增50噸

 

  招金礦業80%成業務位於國內,當中最注目是去年5月底斥資逾27億元人民幣,收購中國最大單體金礦-海域金礦,該項目資源儲量達470.47噸,令公司黃金資源量提升近60%。

 

  翁占斌表示,目前黃金資源量超過1200噸,計劃每年增加50噸以上,主要透過併購及加大現有項目勘探及開採。而公司每年礦產產能約20噸,探礦權及探礦權分別為17個及逾30個,平均開探黃金成本為每克120元人民幣。

 

  翁占斌指,收購後海域金礦第一期探礦工作基本結束,水電路符合開工條件,亦完成儲量政府部分備案,該項目儲量已增加至500噸以上。明年開始進行探礦及勘探工程,料最快2019年出產,計劃達產後年採黃金規模為15噸。

 

  他又說,海域金礦項目的總資本開支10億美元,前期已投資逾一半資金,料明年再投入4億元人民幣。

 

招金礦業:加大擴張海外市場,冀十年後成全球15強

 

  招金礦業為國內三大黃金生產商之一,在國內的業務已站穩陣腳。

 

  董事長翁占斌接受《經濟通通訊社》專訪時表示,目標於未來10年,成為全球15強黃金生產商。

 

  目前公司約20%為海外業務,分布於澳洲、南美洲、厄瓜多爾,主要從事探礦或合作的項目。

 

  他表示,現在起加大擴張海外市場力度,因為部分國外資產價格及質量較優勝,未來會透過項目併購及及海外上市公司合作。翁占斌又指,目前正在國內及國外留意併購項目,例如:澳洲、俄羅斯、哈撒克斯坦等。

 

  翁占斌表示,一般收購項目的投資回報率約20%,期望5年內收支平衡。他認為,雖然收購活動會影響公司負債率,但收購就是為了發展,如果是良好項目,相信很快獲得投資回報。

 

  不過,中國企業「走出去」之路殊不簡單,翁占斌指要考慮當地勞工政策、環保政策待法例,以及文化差異等,因此公司盡量「用工本地化」,聘用當地員工減低風險。


文:伍嘉儀 圖:伍嘉儀、受訪者提供

 

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