部署疫後重生 選消費龍頭安踏

18/02/2020

  疫症不同階段,市場炒作不同的題材,如新冠肺炎順利進入緩和階段,市場或會向經濟復甦題材埋手,屆時消費相關股料有資金捧場,近期走勢落後的體育用品股龍頭安踏(02020)值得憧憬。

 

  常言道「有危自有機」,新冠肺炎為股市帶來重擊,普遍股份都要向下。然而,當中亦有少數股份能夠受惠「疫」市向上,例如疫症初期,一眾醫藥醫療相關股,包括中國中藥(00570)、平安好醫生(01833)便率先跑出。至疫症中期,大炒居家工作概念,便輪到線上概念股如線上教育股新東方在線(01797)、軟件股金山軟件(03888)接力彈上。

 

 

澳門將派消費券振經濟

 

  若果新冠肺炎已到達高峰,未來疫情逐漸消退,預期屆時中央的重點工作,將是推動經濟回暖。近年,內地振興經濟,均以推動內需為主導,出口、固定投資退居次位。

 

  再者,澳門近日宣布,疫情過後將向每名居民派發電子消費券3,000澳幣。按此思路,消費股將在疫情過後能夠受惠,因此若疫情如願緩和,資金料會向此板塊埋手。

 

消費股體育用品股行先

 

  一眾消費股中,吼體育用品股,原因有三。其中,體育用品股是近年的大熱,股價往往行先,去年兩大龍頭安踏和李寧(02331)約分別升近1倍及2倍跑贏大市。其二,行業概念符合實際需求,做運動有助提高免疫力,當疫症後市民更關注健康時便可受惠。

 

  其三,是國策支策,近年相關政策不少,其中《關於促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見》提出10項舉措,包括出台鼓勵消費政策,開展促進體育消費試點等。另外,根據去年發改委和體育總局定下的目標,今年全國體育消費總規模,將提高至1.5萬億元人民幣,可見行業的商機。

 

券商看好疫症影響短暫

 

  當然,肺炎對體育用品股不是沒有影響,但券商普遍仍看好行業長遠前景。美銀證券調查後指出,約50%的體育用品門市暫停營業,其餘的或縮短營業時間或人流減少,零售銷售表現將存在壓力。而往年首季的銷售約佔全年20%。不過,該行仍然認為體育用品股長期趨勢可持續,在經歷短暫波動後,能夠回復雙位數增長。

 

  滙豐則表示,疫情只是一次性事件,料2018年至2022年體育用品業銷售年複合增長將達到14.8%,並預計2022年內地人均體育用品消費達290元人民幣。

 

疫情下快速推線上銷售

 

  宏觀層面以外,安踏的經營同樣出色。中信證券指出,安踏是疫情沖擊下反應最快的品牌公司,大力推動全員線上銷售,並快速上線微信商城積極引流。

 

  摩根士丹利早前的報告亦指,安踏品牌去年第四季增長令人鼓舞,除了因有更多合作產品推出外,還因為電商營運優化所帶動,顯示安踏在線上經營有效,有望減少線下門店停運帶來的負面影響。

 

  集團去年第四季營運數據,亦好過市場預期,當中安踏品牌產品銷售按年升近兩成,而FILA銷售更增50%至55%,部分原因是因農曆新年提早來臨,亦正好減低疫情期間帶來的傷害。

 

  另外,安踏的營運表現一向穩定,其多品牌策略,更受到同業特步(01368)的仿效。目前,安踏的眾多品牌,涵蓋高端市場至大眾市場,時尚運動至專業運動,令其市佔率持續提升,能夠迎合不同消費者的需求。

 

急升後回吐未破壞形態

 

  股價走勢上,安踏去年升了86%,但回吐壓力一直不大,即使最近受疫情所累,由今年高位79.4元(亦貼近歷史高位79.9元)回落至65.1元,調整幅度約18%,屬可以接受範圍,同時在250天線見支持,其強勢未見破壞。

 

  近兩周恒指回勇,安踏暫未見跟上,仍在低位整固,正好給予低吸機會,建議67元買貨,博其重返歷史高位水平,賺約兩成回報,穿60元整數關口止蝕。

 

體育相關國策鼓勵體育消費

 

一 是深化「放管服」改革,釋放發展潛能

二 是完善產業政策,優化發展環境

三 是促進體育消費,增強發展動力

四 是建設場地設施,增加要素供給

五 是加強平台支持,壯大市場主體。

六 是改善產業結構,豐富產品供給

七 是優化產業布局,促進協調發展

八 是實施「體育+」行動,促進融合發展

九 是強化示範引領,打造發展載體

十 是務實產業基礎,提高服務水平

 

資料來源:國務院

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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