業務前景穩定 中國龍工另類收息股
08/04/2020
匯豐控股（00005）突然撤回派息，為收息一族帶來極大震撼。
重型機械股中國龍工（03339）周息率達10厘，業務受新冠疫情影響非直接，更有機會受惠內地推基建帶來的潛在機遇，不妨作另類收息選擇。
（網站截圖）
中國龍工是內地重型機械設備股，去年收入117.4億元（人民幣，下同），按年微減1%，盈利由去年的11.4億元增至16.4億元，按年大增43.7%。盈利增加主要因按公平值計入的金融資產實現正收益4.1億元，而去年為虧損2.4億元。
產品屬於基建前期設備
最值得留意的，是龍工每股派息由0.2港元，進一步調高至0.25港元，按上周五（4月3日）收市價計算，周息率達到10.7厘。集團淨現金達18億元，資金壓力應有限，具有良好防守性。
當然，過往表現不代表將來表現，尤其是在疫情之下，變化可以很大。不過，龍工的主要產品為輪式裝載機、挖路機、叉車等，多為整個基建項目的早期設備，一旦內地大力推動基建，料可受惠其中。光大證券認為，內需中的基建仍是保增長的主要來源，因5G鐵塔、軌交建設等「新基建」，同樣需要傳統基建先行。
需求料急增將步入旺季
該行補充，上半年有望新增一批大型基建項目，並將加速批復落地，加上「新基建」市場的加速，工程機械行業需求可望提升。連同近期基建、地產等上游行業陸續復工，原先第一季的需求，轉移至第二季，銷售或會逐漸進入旺季。
而集團正計劃增強大噸位的產品，包括大中型挖掘機、大型輪式裝載機、大型叉車及電動叉車。另外，公司披露其今年的收入增長目標是20%，不過這是在疫情發生前作出的判斷，實際進度仍要視情況而定。
集團海外市場疫情較輕
至於海外業務，龍工今年頭2月原先的勢頭不錯，招商證券指其海外銷售按年提升了30%至50%，不過疫情爆發後，海外市場將會出現放緩。然而，光大證券認為，龍工的海外主要市場為非洲和東南亞，是目前疫情影響相對較低的地區，故實際影響亦有待觀察。
走勢上，龍工數年前仍大起大落，但自去年9月起波幅已大為收窄，大多數時間在2港元至2.5港元上落。雖然上方阻力不易衝破，但有高息率頂住，下望空間亦有限，除非其持有的金融產品突然遭受大幅度虧損，即遠比2018年的損失為大，否則在主要經營業務料保持平穩的情況下，買入此股的風險應有限。
因此建議候2.15港元買貨，目標可考慮上望區間頂2.5港元，並以2港元作止蝕價。另外，龍工作為一隻股息率不錯的股份，買入後亦可考慮長線持有等收息，其除淨日為6月1日，派息日則為7月31日。
轉載自《iMONEY智富雜誌》
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