《開市Good Morning》林家亨：中芯中線見20元
14/05/2020
中芯(00981)今年首季純利按年大增4倍至6416萬元，收入則創季度新高。國農證券董事總經理林家亨在《經濟通通訊社》News TV節目－－開市Good Morning上表示，中芯業績對板，第二季指引亦給予市場信心；加上，美國最新對華為的打壓，料股價將繼續受市場追捧，不排除未來上試20元，惟不建議未持貨者在股價破位後追入。
中芯在內地具價格優勢有利毛利率
中芯早前已調高對第一季的收入增長及毛利率指引，最終業績顯示，收入按季增加7.8%，接近指引的上限範圍；至於毛利率為25.8%，屬指引中間偏下水平。
林家亨表示，中芯過去半年最大的改變是接到華為的訂單，主要由於華為遭美國打壓，未能採購當地企業的高科技芯片，故改為採用內地最大的晶片製造商－－中芯。不過，中芯代工的晶片為14納米，仍未達國際水平，時間上相差約5年，惟在內地已屬高新科技產品，故中芯具價格優勢，從而有利改善毛利率。雖然中芯首季毛利率僅達指引中間偏下水平，惟林家亨認為，在第一季疫情影響下，部分生產鏈斷裂，影響中芯的運作進度，毛利率略有偏差可以接受，直言業績「飲得杯落」。
至於第二季展望方面，中芯料收入按季升3-5%，而毛利率則可以繼續提高，達26%-28%。林家亨認為，中芯持續加大量產高階晶片，毛利率逐步改善不足為奇，惟相信已令市場有信心。
中芯估值貴 未持有不宜追
另外，美國總統特朗普延長禁令，限制美企採購華為及中興(00763)設備。林家亨回應稱，特朗普近期對中國的態度明顯轉趨敵向，有關消息帶動國產晶片、手機設備商，故有利市場對中芯的憧憬。
有觀眾問到中芯能否突破早前高位17.92元，林家亨認為，上述兩大因素均有助刺激中芯股價，料未來上試20元機會很大。不過，他強調，中芯目前的估值已較美國同業高，惟考慮到其技術略為遜色，不建議未持貨者破位再追，充其量只宜小注。
騰訊短線上望多少？
林家亨亦在節目中分析騰訊(00700)的業績，並回應觀眾微盟(02013)、京信通信(02342)、鐵塔(00788)、瑞聲科技(02018)、澳優(01717)、中國飛鶴(06186)及蒙牛(02319)等部署。
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