港所就同股不同權諮詢 為引阿里鋪路

　　港交所(00388)今日(29日)刊發有關不同投票權架構的概念文件，以向市場諮詢，又諮詢市場，若採納「同股不同權」，港交所應否實施美國採用的限制或增加其他額外限制，包括轉讓限制及創辦人持有最低持股量的限制等。分析認為是為引入即將在美上市的阿里巴巴鋪路。

港交所(00388)就不同投票權架構概念諮詢公眾，11月底截止 (資料圖片)

就是否容許海外不同股同權公司來港作第二上市等諮詢市場

　　港交所就不同投票權架構發表概念文件，當中向市場諮詢港交所是否無論如何都不應准許公司採用不同投票權架構。文件又指，若准許公司採用不同投票權架構，又應否准許哪類公司採納，例如所有公司，包括現有上市公司都可採納，或是僅限於新申請公司，或僅限於來自個別行業的公司，如資訊科技公司等。

　　另外，文件又諮詢市場，若採納不同投票權的雙類別股權架構，對港交所應否實施美國採用的限制或增加其他額外限制，包括轉讓限制及創辦人持有最低持股量的限制。

　　同時，港交所亦諮詢市場，若採納不同股票權架構的公司，在創業板、其他板塊或專業板上市的建議。此外，文件也諮詢市場海外公司以不同投票權架構來港作進一步主要或第二上市的可能性。

　　諮詢文件提到，目前美國上市的中國公司只可以在港交所申請雙重第一上市，而不可選擇第二上市，而港交所長遠目標，是等待在海外公司上市方面累積進一步實際經驗後修正上市規則，故計劃將檢討中國公司應否獲准作第二上市作諮詢的一部分。

赴美上市內地公司近三分一非同股同權

　　港交所監管事務總監兼上市主管戴林瀚表示，上市規則指出，規則必需反映當時市場接納的標準，故港交所有責任定期檢討規則及在適當時候諮詢市場意見。

　　他指出，上市規則明文禁止限制不同投票權架構至今已25年，現時刊發概念文件主要希望提供正式平台，讓市場及公眾人士在具備所需資訊下進行討論，港交所對此並無預設立場。

　　港交所又指，回應概念文件意見亦未必反映市場對採取個別行動的強烈共識，但港交所仍希望透過諮詢程序，就是否採取任何進一步行動平衡各方意見，以符合市場整體最佳利益。

　　概念文件中顯示，截至今年5月31日，有102間中國內地公司在美國上市，其中近三分一設有不同投票權架構，而當中70%為資訊科技公司，反映中國內地公司使用不同投票權架構在美國上市已日趨普遍。

　　不過，概念文件亦又指，除美國外，中國內地公司上市方面亦與新加坡及英國市場競爭，但兩個市場均限制上市公司使用不同投票權架構，在該兩地作主要上市的中國內地公司，一概無採用不同投票權架構。

港交所: 並無因個別公司而諮詢不同股權架構 未有其後時間表

　　港交所監管事務總監兼上市科主管戴林瀚於記者會表示，並無因為個別公司，而推出不同投票權架構概念文件，於去年初，港交所已收到部分公司意見，並於去年4月繼續推進框架文件，其後再加入其他詳細資訊，之後金發局亦提出本港要加強競爭力，故認為是時候諮詢市場意見，強調與個別公司無關。

　　他又指，本港《上市規則》較其他地方嚴謹，目前港交所無既定立場，現階段希望更多社會人士就此機會表達意見；並指出港交所並不是強調內地公司赴美上市，是因為美國有不同投票權架構，亦可能是因為其他因素。

　　不過，不同投票權架構或者都是其中一個因素，現時希望繪畫一個背景，將所需事實及數據向公眾展示，並希望藉此提升本港金融市場競爭力，未有其後時間表。

證監會有全面參與過程

　　戴林瀚表示，推出今次概念文件，證監會有全面參與過程，強調與證監會緊密溝通，推出今次「同股不同權」概念文件，與推出其他諮詢文件的過程沒有不同，同時亦強調未有受到金發局壓力。

　　港交所上市部營運總裁許淑嫺表示，文件的諮詢結果有兩個，包括維持現時《上市規則》，或者公眾支持不同股權架構，並修訂《上市規則》，但強調港交所不只看市場對此架構的支持及反對比例，是要看各方人士的實際意見再作結論；11月底諮詢後將市場意見於網上公布及總結結果，其後上市委員會會商討未有時間表。

　　對於本港沒有集體訴訟問題，戴林瀚表示，公眾要自行評估，而目前證監會亦有行動保障投資者；並指目前的《公司法》是容許「同股不同權」，要引入「同股不同權」需要修改上市規則，但若涉及集體訴訟，本港就可能需引入及修改法律。

　　另外，他指，不會就創業板的重新定位於這份概念文年中諮詢具體意見，但港交所會聆聽回應人士於這方面意見。  

若市場支持修訂 將進行第二階段諮詢

　　港交所指，會視乎概念文件收集所得的意見及建議，總結結果，若總結為現時無需對《上市規則》作出修訂，港交所會刊發諮詢總結，並闡釋相關結果理據。

　　若支持對《上市規則》作出重大修訂，以接納不同投票權架構，港交所亦會刊發諮詢總結，並為《上市規則》的任何修訂進行第二階段正式諮詢程序。概念文件截止回應日期為今年11月30日。

撰文: 採訪組

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇