滬保險國十條出台 內險股前景亮麗

　　上海版保險「國十條」亮相。按規劃，到2020年將基本建成與上海經濟社會發展需求相適應的現代保險服務體系，構建國際領先功能齊全的保險市場，使上海發展成為國際保險中心。加上A股於人行減息後料可進一步上揚，帶動保險公司投資收益，內險股前景亮麗。

上海擬發展成為國際保險中心，加上憧憬A股看漲帶動收益，內險股今(26日)全面抽升 (CNS資料圖片)

上海保險「國十條」亮相 2020年建國際保險中心

　　根據上海版保險「國十條」的規劃，到2020年，將基本建成與上海經濟社會發展需求相適應的現代保險服務體系，構建國際領先功能齊全的保險市場，使上海發展成為國際保險中心。確立的發展目標是:到2020年，上海地區的保險深度(保費收入/國內生產總值)達到6%，保險密度(保費收入/總人口)達到每人7300元(人民幣.下同)。

新華保險A股漲停板

　　另外，中保監公布，10月底保險業資金運用餘額88010.87億元，較年初增長14.5%。其中，股票和證券投資基金按月增逾150億元，創3月以來新高。受消息帶動，滬深保險股造好，新華保險(01336)(滬:601336)A股漲10%停板，連升六日，H股亦升8%。

　　公司　　　　　　　　　　　A股變動　　　H股變動
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　新華保險(01336)(滬:601336)　　+10.0%  　　+8.5%
　中國人壽(02628)(滬:601628)　　+9.8%　　　+7.2%
　中國太保(02601)(滬:601601)　　+6.9%　　　+6.2%
　中國平安(02318)(滬:601318)　　+4.4%　　　+3.6%
　中國太平(00966)(滬:601601)　　　--　 　　　+6.0%
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截止下午4時數據

國壽第3季淨投資收益率同比增長32基點

　　適逢中國人壽(02628)(滬:601628)於寧波舉行2014年「全球開放日」，總裁林岱仁表示，去年第3季至今年第3季，公司的淨投資收益率同比增長32基點。國壽A股亦升9.8%至近停版水平，收20.76元人民幣，H股午後漲7%，曾見26.85元創新高。

　　林岱仁表示，今年的投資布局方面，在強化增信措施基礎上，將加大城市產業基金的投資規模；參與國企改制項目；把握境外投資機會，在商業不動產和私募股權投資領域實現雙突破。此外，抓住階段性配置機會，積極增配收益率符合要求的企業債券、金融債券，墊高存量資產收益水平。

　　林氏又表示，2015年的經營思路將進一步加大風險保障型和長期儲蓄型等業務的發展力度，保持一年新業務價值持續增長；保持業務規模穩定增長。首年期交業務保持較快增長，大幅加快中長期業務發展速度；繼續保持短期險業務快速增長，提高意外險業務佔比。產品方面，公司將加大產品創新，以養老健康為產品開發主要方向，採取產品組合策略。

瑞信: 內險股短期受惠人行減息 續看好太保財險太平

　　事實上，內險亦獲投行唱好，令升勢火上加油。瑞信發表研究報告指出，人民銀行上周五(21日)晚上公布減息後，周一(24日)內地保險股隨即上升3.5至8.7%(平均而言，H股升6.6%，A股升6.9%)。

　　然而，瑞信表示，大市值內地保險商今年至今股價僅升2至3%(平安更跌11%)，中型保險股則升約30%(財險、太平保險及新華)，已大為收窄估值差距。整體而言，估值仍吸引，仍遠低於歷史平均數。

　　對於人行突然減息對內險股的影響，瑞信認為，若減息下調長遠投資回報率，對保險商不利，因他們全都擁有長期保證計劃。短期來說，減息有助銷售產品。

　　瑞信指出，繼續看好中國太保、財險及中國太平。另外，相信平保股價有機會略為趕上同業，國壽及新華估值則不太吸引。

表列瑞信對內險股評級及目標價:

公司　　　　　　評級　　　　　目標價
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　　　　　　　　　　　　　　　港元
中國人壽(02628)　中性　　　　22.50
中國平安(02318)　優於大市　　88.00
中國太保(02601)　優於大市　　40.00
新華保險(01336)　中性　　　　30.00
中國太平(00966)　優於大市　　26.00
中國人保(01339)　中性　　　　3.75
中國財險(02328)　優於大市　　17.15
　　　　　　　　　　　　　　人民幣
國壽(滬:601628)優於大市　　17.85
平保(滬:601318)優於大市　　69.00
太保(滬:601601)優於大市　　31.75
新華(滬:601336)遜於大市　　23.85
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撰文: 駐京記者黃燕明、中國組、採訪組 整理: 特寫組

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