和黃千億購O2勢成當地電訊一哥 分析料海外收購續來

　　和黃(00013)中午公布，同意與西班牙電信進行獨家洽商，向西班牙電信收購英國電訊商O2 UK，意向價為現金92.5億英鎊，折合1075.5億港元，將成和黃歷來最大宗的收購交易。今次收購更將令和黃成英國電訊業務「一哥」。

和黃(00013)正就收購英國O2進行獨家洽商，勢將成和黃歷來最大宗的收購交易 (O2網頁截圖)

獨家洽商 意向價千億再加利潤分成

　　本欄兩個月前曾報道，和黃擬收購英國流動電訊公司(詳見「和黃擬洽歐電訊業 惟當年天價賣橙光景難復再」)，現時交易進入最後階段。和黃中午公布，已同意與西班牙電信進行數星期的獨家洽商，商討可能由集團收購後者英國附屬O2 UK，意向價於交易完成時支付，另外並須在Hutchison 3G UK與O2 UK的合併業務累積現金流達到協定水平後，再額外支付總額最高10億元英鎊(約116.3億港元)的遞延利潤分成。支付此等款項的時間與金額將視乎合併業務的確切現金流而定。

　　該交易須待有關O2 UK的盡職審查達滿意水平、條款達成協議及簽署最終協議，以及獲得所有必要的企業及監管機構批准，方可作實。

　　和黃今早(23日)競價時段完成後停牌，停牌前報99元，午後復牌一度搶高4%曾見102.3元，全日收於101.2元，走高3%。

和黃: 可能邀請私募公司持少數股權 將為收購向銀行融資

　　和黃財務董事陸法蘭表示，集團正在與私募股權投資公司進行磋商，可能在計劃收購西班牙電信旗下英國O2交易中釋出少數股權，股權不會超過30%。

　　他又指，將為收購向銀行融資60億英鎊，又指交易尚得監管機構批准，明年年中之前不會完成，但補充指，集團有理由相信交易將獲得歐洲監管部門批准。

　　陸法蘭認為，合併英國業務的協同效應達30億至40億英鎊。

勢將成為當地第一大電訊商

　　除了是和黃最大型交易之外，今次收購將令和黃成英國電訊業務「一哥」。目前O2為英國第二大流動電訊商，擁有約2410萬用戶，今次收購與3英國約800多萬用戶合併，將成為當地第一大電訊商，更大幅拋離當地同業EE的2450萬戶及Vodafone的1967萬戶。

歐洲經濟低迷 出手好時機

　　瑞士寶盛副董事黃兆麟接受本通訊社查詢表示，現時看以千億元收購略嫌貴，不過集團或有信心可於兩至三年後令O2業務轉好，此收購價尚算合理。

　　他又指，今次收購亦反映和黃繼續著眼海外業務，而歐洲現時經濟景況仍然低迷，亦是和黃出手的好時機，相信長和系重組後，此類交易將陸續有來，並繼續是股價催化劑。

　　至於和黃會否在此時整合歐洲業務，他就相信短期暫時不會。

　　事實上，和黃近年積極於歐洲發展電訊業務，2013年初以13億歐元(約116.5億港元)，成功收購奧地利Orange全部業務後。去年中，獲歐盟批准以10億美元(約78億港元)，收購西班牙電信旗下愛爾蘭業務O2。

撰文: 採訪組 整理: 特寫組

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