兩會機遇(四): 下周開幕 留意關鍵詞

　　一年一度備受關注的中國「兩會」將於下月初召開，其中第十二屆全國人大第三次會議定於下周四(5日)開幕，全國政協十二屆三次會議定於下周二(3日)開幕，會期多長則還沒公布。市場分析認為，經濟可能的「通縮」風險將是政府今年重點需要面對的問題，政府可能將國內生產總值(GDP)增長7%作為今年的底線。

兩會將於下月初召開，市場分析認為處理通縮風險將是今年政府工作重點 (CNS資料圖片)

分析指經濟增7%是政府底線

　　除了經濟增速之外，土地制度改革，國企改革以及打擊貪腐亦被視為今年的重要議題。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛在接受《經濟通通訊社》查詢時預計，今年「兩會」在議題上不會有太多的「驚喜」，市場在關注政府改革方向的同時，更在意各項改革的執行力度是否會更深入。

政府急需應對經濟通縮風險

　　從之前中國地方省市「兩會」傳遞的信號來看，下調今年經濟增長目標，淡化GDP增速的重要性成為地方政府普遍的做法。在全國的層面上，此前市場機構也紛紛預期中國政府將在今年的「政府工作報告」中把GDP增速目標下調至7%。劉利剛認為，政府在今年的工作報告中不一定會明確提出「穩增長」的說法，但是會將GDP增長7%的目標作為底線。

　　他表示，從近期的居民消費價格指數(CPI)數據來看，雖然還不能說中國經濟已經進入「通縮」，但是中國正在快速「去通脹化」；加上生產價格指數(PPI)連續三十多個月負增長，說明通縮的風險在快速上升，令情況變得「危險」。因此，政府定下7%的增長目標可以防止市場上的通縮預期進一步加強，化解通縮預期帶來的對投資和消費的猶豫和延遲。

料財政和貨幣政策轉向積極

　　在劉利剛看來，中國今年要實現7%的經濟增長並不容易。首先是因為地方政府的激勵機制正在發生改變，環境保護以及社會穩定等指標將在衡量地方政府政績方面佔據更為重要的位置，因此地方上的經濟增速將會放緩。加上反腐對於消費的影響繼續以及地方金融風險，都會影響經濟。另外因為地產行業仍處於去庫存的階段，地產投資在今年亦不會有太多增長，預計政府工作報告對地產業不會有太多的著墨和表態。

　　因此，為達到經濟增長目標，政府將會採取適當擴大財政預算赤字的方法來穩定投資。劉利剛預計今年財政預算赤字將會較去年擴大3%左右，這主要是考慮到《預算法》通過之後，原先的地方融資平台已經難以發揮融資的作用，而除了東部一些省份之外，中西部的多數省份還不能通過債券市場融資，因此需要中央在財政上提供支援。另外，在對今年貨幣政策的表述上，預計政府會採取較財政政策更為激進的態度，積極降低社會融資成本。年內貨幣政策還會有數次放鬆。

國企改革應放開股權配置

　　在經濟改革方面，社會關注焦點集中於國企改革以及土地制度改革如何繼續推進。不過針對南北車以及市場傳言的「兩油」合併，劉利剛認為，國企改革的目標不應該是讓國企變得規模更大，而是要推進股權配置的改革允許民營企業在混合制企業中佔據更多股份，甚至兼併國有企業，同時開放更多的行業讓民間資本進入。他並且強調，企業間的的聯合做大應該是以市場力量來推動而不是靠行政手段。

　　另外在土地改革方面，市場期望農村土地承包權的租賃和入股可以得到實質推進，幫助土地資源整合，擴大農業生產規模；同時土地變成租金可以增加農民的財富，刺激消費，促進城市化的進步一擴展。

表列近年「兩會」關鍵詞:

年份　　重要成果　　　　　　　　　　　　兩會關鍵詞
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2015　　　　-　　　　　　　7%、新常態、一帶一路、走出去、國企改革、反腐、
　　　　　　　　　　　　　　土地經營權流轉、法治、環境保護

2014　推動重要領域改革　　　中國夢、改革年、收入分配、國企改革、新型城鎮化、
　　　　　　　　　　　　　　　霧霾治理、反腐倡廉、行政體制改革、民營銀行

2013　新領導班子換屆　　　　戶籍改革、霧霾治理、城鎮化、社會保障、反腐、行
　　　　　　　　　　　　　　　政體制改革、食品藥品安全、樓市調控、收入分配

2012　下調經濟增長目標　　　7.5%、分配改革、個稅調整、城鄉同比例選舉、房
　　　　　　　　　　　　　　　價合理回歸、反奢侈浪費

2011　通過「十二五」規劃　　「十二五」規劃、幸福感、改革、反腐、內需、中國特
　　　　　　　　　　　　　　　色社會主義法律體系、新生代農民工

2010　通過新選舉法　　　　　和諧社會、擴大就業、醫改、低碳、保增長、結構調整

2009　醫保制度出爐　　　　　股市建設、個稅改革、樓市爭議、消費券、勞動合同法
　　　　　　　　　　　　　　　、就業、農地富農、社保統籌、醫改、政府投資

2008　通過國務院機構改革　　樓市調控、奧運經濟、人民幣升值、對外貿易、區域經
　　　　　　　　　　　　　　　濟、醫改、能源價改、新農村建設、節能減排

2007　通過物權法　　　　　　科學發展觀、和諧社會、創新型國家、節約型社會、建
　　　　　　　　　　　　　　　設新農村、安全生產、社會保障、環境保護

2006　通過十一五規劃綱要　　自主創新、宏觀調控、建設新農村、安全生產、國企改
　　　　　　　　　　　　　　　革、社會保障、醫療體制改革、亂收費、義務教育

2005　農村義務教育經費　　　科學發展觀、宏觀調控、國企改革、「一號文件」、社
　　　　　　　　　　　　　　　會保障、民工權益、「審計風暴」、關注貧困生
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撰文: 呂成

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