儲局無「耐性」 緣何股市會急升?

　　聯儲局公布議息結果，聲明刪除「耐性」(patient)一詞，一如市場預期，不過同時將今年底的利率預測減低近半，由1.125厘減至0.625厘，意味今年加息步伐將放慢，消息令市場振奮。

儲局議息聲明除刪除「耐性」一詞，同時將今年底的利率預測減低近半，消息令市場振奮 (iStock圖片)

大幅降低加息預測 今年加息步伐勢放慢 市場振奮

　　刺激昨晚(18日)美股由跌轉升的，非儲局是否有「耐性」，而是儲局官員大幅降低加息預測一半。這意味儲局首次加息的日期很大可能會押後至9月或10月，而今年最多只會加息2次，料年底息率處於0.5至0.75厘區間。消息刺激美股急漲逾兩百點、重上萬八點關口。

　　港股受外圍帶動，半日上升316點或上升1.31%，報24436，盤中於24248點(升128點)至24474點(升354點)間上落。國指午收12123，上升1.18%、或上升141點。今早主板成交錄542.48億元。

　　17位與會官員中，15位預期今年將會加息。對明年及後年的預測為1.875及
3.125厘，分別較去年12月的預測減少0.625及0.5厘。

　　雖然儲局主席耶倫於記者會表示不排除6月有加息可能，但根據最新利率期貨市場顯示，投資者押注所反映的儲局今年加息機會已下降。

美國9月加息機會降至近四成 大摩料今年或不會加

　　聯儲會議息後，亦下調美國經濟增長預測，外電據聯邦基金利率期貨合約計算，12月份之前央行加息的可能性降至50%之下，9月份加息的可能性由55%降至39%，6月份加息的可能性大幅下調至11%。

　　摩根士丹利首席美國分析師Ellen Zentner更表示，美國或不會在2015年加息，因為通脹疲弱，且美元大幅升值，為經濟帶來風險。

星展: 聯儲局9月象徵性加息一次 香港將跟隨

　　議息聲明中，儲局於開始將貨幣政策立場正常化上，棄用「保持耐性」的用詞，但稱新的措辭與之前聲明保持一致，「不太可能於4月會議上加息」。儲局表示，將在就業市場進一步改善，以及對通脹將向2%回升有合理信心後，才會加息。

　　星展銀行財資市場部董事總經理王良享對《經濟通通訊社》表示，對於美國聯儲局在今次議息會議中，刪減「耐性」一詞，認為是一個加息前的準備。

　　不過，他指出，因應目前美國經濟情況，雖然就業率上升，但經濟仍然有放緩的跡象，加上聯儲局對今年年底的息口預期由1.125%削至0.625%，所以認為仍未有必要立即加息。

　　惟在環球央行減息及繼續實行寬鬆貨幣政策，美國有需要象徵性加息，所以預料聯儲局只會在今年9月加息一次，幅度0.25%，避免美匯指數升幅過快。

　　他相信，美國加息後，香港息口亦會跟隨上升，特別是短期息口會立即向上，否則息差會引來套戥活動，令港匯轉強。

金管局: 港元利率或隨美息上升

　　本港金管局表示，留意到美國聯儲局刪除對展開貨幣政策正常化「保持耐性」的字眼，市場需要預備聯儲局逐步將息率從極低水平調升至較正常水平，但美國加息時間表及步伐仍然存在不確定性。

　　該局認為，市場預期聯儲局在貨幣政策正常化的過程中，將會逐步調高政策利率至較正常水平。在貨幣發行局機制下，港元利率可能跟隨美元利率上升，實際調整幅度需視乎資金流向及貸款和存款的市場變化。過程中港元資金會流入美元，這是香港貨幣環境回復較正常狀況的必經階段。

　　在預期美國貨幣政策正常化的大環境下，金管局提醒，銀行、企業和個人都應小心管理流動性和利率風險，避免過度借貸。

撰文： 陳嘉盈、市場組 整理: 特寫組
  

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