還債死線逼近還看今明峰會 希臘違約危機再受關注

　　歐盟東方夥伴峰會將於今明兩日(21至22日)舉行，市場揣測會議或是希臘本月與債權人談判的最後機會。於5月底，希臘政府須支公務員薪及退休基金共25億歐元。

歐盟東方夥伴峰會今明兩日(21至22日)舉行，市場揣測會議或是希臘本月與債權人談判的最後機會 (iStock圖片)

　　儘管援助希臘計劃將於6月底到期，但希臘態度維持強硬。於未來數個月內，希臘須償還國際貨幣基金組織(IMF)、歐洲央行和私營債權人共110億歐元。這令市場再度關注希臘會否違約及「脫歐」。

　　自2月歐元區財長同意延長希臘援助4個月後，希臘一直未交出令人滿意的改革方，並未能如期於4月30日達成協議。同時希臘政府已一貧如洗，早前政府已將於商業銀行的儲備金調回央行，供政府還債及支薪；且亦動用於IMF的資金儲備協助還款。

陳寶明: 希臘有50%機會「脫歐」 勿染指歐元

　　竤策投資顧問財富管理董事陳寶明對《環富通基金頻道》表示，他認為希臘有一半機會違約，但是，即使違約，亦未必即時退出歐元區。

　　希臘問題是一個計時炸彈，投資者宜避開歐元區的投資，甚或乎可考慮沽空歐元。即使要投資於歐元區，亦需要對沖歐元匯率的風險。但是仍可考慮投資於較強的歐元區國家，如德國或北歐。

　　受累於歐洲央行施加量化寬鬆(QE)貨幣政策和希臘危機困擾，歐元兌美元曾於本年3月13日時低見接近1算水平，於03年時，歐元曾升上1.4美元紀錄高水平。對於歐元走勢，陳說難料歐元暫時會否作出反彈。

　　歐元兌美元今午企於1.1128水平。
　　

歐盟長痛還是短痛?

　　陳寶明說，面對希臘這個流氓國家，歐盟甚感不滿。希臘財長瓦魯法基斯遲遲未能推出改革方案，希臘總理齊普拉斯雖重申不會「脫歐」，但態度仍然強硬。
　　他說，在希臘出現問題的初期，歐元區成員如比利時等，都不希望將希臘「剔out」，但是，希臘政府總是欺騙歐盟，無法實現緊縮開支。據悉，歐盟已開始對希臘終可能「脫歐」作出準備。他指，希臘是一個細小的國家，其去留的殺傷力應不會太大，但問題是對金融市場卻會產大重大的震盪。由於不少歐元區國家和基金都持有希臘債券，一旦希臘違約，持債人便一無所有，相信這是歐盟不願意看到的結果。但是希臘無法實現改革，且不停伸手要求援助。問題是，歐盟擇選長痛還是短痛，長痛是歐盟等繼續借錢予希臘續命，短痛是讓希臘「脫歐」。

劉振業: 希臘問題終歸是「拖字訣」 因太大震盪

　　然而，交銀香港經濟及策略劉振業卻認為希臘「脫歐」的機會不大。他指，早於2010年至2011年期間這個最惡劣的時刻，希臘倘未有「脫歐」，今天環境已見改善，試問又何來「脫歐」呢? 因「脫歐」所造成的後果相當嚴重，甚至乎會產生骨牌效應，如意大利等其他歐元區成員亦可能會考慮「脫歐」。因此他相信，希臘問題終歸是「拖字訣」，任由其拖拖拉拉下去，到經濟復甦時便會好轉。

　　在歐元方面，他相信至6月和7月期間，歐元有機會反彈上.14美元。基於美國9月時可能會加息，屆時歐元會再度下滑。

　　恆生投資服務公司首席分析員溫灼培則指，歐元中期目標為1.15元，年底目為1.2美元，但前提是認為希臘會保留於歐元區。若投資者認為希臘會「脫歐」，便不宜購入歐洲貨幣。

調查: 希臘「脫歐」機會只有三成

　　據彭博的調查顯示，希臘有四成機會於短期內出現部分違約，但「脫歐」機會只有三成。受訪者大部分認為，即使違約，亦不會觸發「脫歐」。

　　若歐盟與希臘達成協議，即希臘政府履行緊縮和削支方案，希臘便可獲批72億歐元紓困資金，避免違約及「脫歐」。基於目前援助計劃將於6月底到期，雙方可能進一步達成發放第三筆援助金協議。

　　若雙方談判於6月到期後才達成協議，希臘政會出現部分違約，但可避免「脫歐」。

　　而最惡劣的情況是雙方談判破裂，歐央行終止向希臘銀行提供緊急流動性援助。希臘銀行存款會流失，當地會重用本幣德拉克馬，並退出歐元區。

撰文: 伍賜好

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