按兵不動(二): 美6月加息機率低日不輕舉妄動 圓匯上試107.6

　　日本央行今早(28日)按兵不動，市場大感意外，日圓隨即報復性急升。美元兌日圓由今日東京早市時的111水平以上於短暫時間內急挫至109水平，在反彈一輪後，再進一步跌穿109，低見108.05，最新下挫約3%。分析師預期，美元兌日圓短期將試4月低位107.60水平。

李焜明認為，儲局聲明暗示加息之途尚遠，令日本央行亦不敢輕舉妄動 (iStock圖片)

美不加息 日央行不敢加碼量寬

　　日本央行於本年1月份加大量化寬鬆(QE)貨幣措施，成為亞洲區首個實施負利率政策國家，期望推弱日圓以刺激經濟，可惜這個政策生不逢時，因當時國際油價正值急挫至每桶約30美元低水平，同時中國經濟數據當時亦轉差，令避險資金轉買日圓沽售美金，破壞了日本央行的如意算盤。

　　至今已實施負利率政策四個月，但日本經濟依然無法改善，因而國民對負利率政策劣評如潮。在國內民怨沸騰下，與及美國聯儲局昨晚(27日)維持貨幣政策不變，而新西蘭央行今早在貨幣政策會議上亦按兵不動，令日本央行承受甚大的壓力，不敢再採取行動，惟有採取觀望。下周澳洲央行將議息，基於澳洲通脹率未符預期，市場正炒作澳洲央行可能會減息。

市場失望日圓急升3% 美元兌日圓料下試4月低位

　　日本央行按兵不動，令原先預期央行會加大量寬的投資者感到失望，結果採取報復性行動，狂拋美元買日圓。美元兌日圓由今日東京早市時的111水平以上於短暫時間內急挫至109水平，在急跌後反彈一輪後，再進一步跌穿109，低見108，最新下挫約3%。美元兌日圓於歐洲早市(本港時間15:40)新報108.29。

　　同時，日股今日亦受挫，日經225指數全日急瀉624點或3.6%。

李焜明: 市場料美6月加息機率低 日央行延遲量寬

　　華世紀資本市場執行副總裁李焜明對《環富通基金頻道》表示，日本今早公布的3月通脹年率為負0.1%，低於市場預期的0%，核心通脹年率為7%，亦較預期的0.8%為低。數據反映負利率政策亦無法改善日本的經濟環境，市場預期日本政府明年4月會上調增值稅，由8%調升至10%。

　　他指，一直以來，日本官員如首相安倍晉三、日本央行總裁黑田東彥和財政大臣麻生太郎等都不斷「放風」會加大量寬。可惜，美國聯儲局昨日的聲明暗示加息之途尚遠，市場目前估計6月美國加息的機率只有20%，這令日本央行不敢輕舉妄動，延遲至下次開會才算。

環球經濟環境不明朗 日圓成避險之所

　　李焜明說，日本央行不加大量寬令市場失望，再加上環球經濟環境不明朗，短期內美元兌日圓會傾向下行，料會測試4月11日的107.63低位。若跌穿此阻力，會下試107，屆時應會觸發日本央行採取口頭干預。若再跌穿107，會下試105，相信日本央行於105水平會於市場上採取實質的干預行動。

　　他又指，若中國第二季經濟回暖，料會紓緩日圓強勢。同時，日圓表現亦須視乎英國公投及周邊貨幣走勢。

賴春梅料日央行6月下次議息前 市場再炒作加大量寬

　　東亞銀行高級市場分析師賴春梅對《環富通基金頻道》表示，日本央行今日於政策會議上並無減息或加碼量寬的決定，令日圓急升3%，料短期下試4月低位107.60水平。她指，美國不加息，美元勢走軟，在弱美元下，日本即使加碼量寬，其效益亦不大。

　　日本央行並調低2016至2017財年實質經濟增長預測至1.2%及0.1%，2018財年增長料為1%。同時亦降低核心通脹預測，2016至2018財年分別為0.5%、1.7%及1.9%。賴春梅說，這反映日本經濟前景甚差。

　　她說，日本今早公布的通脹數據，反映日本已浮現通縮危機，同時家庭開支亦差，因而日本有需要加推量寬措施。相信在下次月日本央行會議前，市場會再度炒作日本會加大量寬，故料日圓稍後時間應會再度轉弱。但暫時，市場作出敏感反應，並異常波動，她認為投資者不宜染指，暫應採取觀望。(系列完)

撰文: 伍賜好

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情