【債券通】債券通有望將內地債市零售化 業界:可吸引資金流入

17/03/2017

  國務院總理李克強在人大閉幕後的記者會中提出,準備今年在內地和香港試行債券通,這將是人民幣邁向國際化的其中一項重要進程。業界料債券通將內地債市零售化,可吸引資金流入,有助內地債券加入環球債券指數。

 

債券通助活化內地債市(CNS圖片)

 

王良享:債券通是人民幣國際化其中一個步驟

 

  星展銀行財資市場部大中華董事總經理王良享對《環富通基金頻道》表示,內地推出「債券通」是人民幣國際化的其中一個步驟,可活化內地的債市。他又指,債券通可吸引外資流入內地,但這未必能夠直接減輕資金外流的壓力。

 

  他說,過去兩年,內地銀行同業間已容許外資機構透過合資格境外機構投資者(QFII)額度去購買債券。債券通將進一步放寬至零售投資者透過港交所(00388)的平台購買內地債券,活化內地債市。內地債券市場主要包括銀行同業間的債市和於內地交易所上市的債市。

 

期望日後債券通可開放至雙向性

 

  他說,債券通暫時只屬單向性的,只容許外資透過港交所往內地買債,暫未開放至容許內地人透過港交所往外地買債。不過,日後可能開放至雙向性,但目前內地人每年只准投資海外股票或債券的限額為5萬美元,而這個限額日後可能會放寬。王良享指,若批准流出的額度放寬,將可有助活化本港債市。

 

  在港債市場方面,他指,港元債市並無獨立的孳息曲線,市場交投稀疏,因而發行者多選擇發行美元債券,因美元債市具有孳息曲線,亦具透明度和容易定價。他說,港府擁有充裕的盈餘儲備,根本上毋須要發行長期債券,只需要發行一些短期票據,這令港元債市始終無法活化的原因。要活化本港債市,政府需要多做基建和福利,才能多發長債。

 

撰文:伍賜好

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