【終身年金】業界對計劃反應正面 存利率風險留意加息機會成本

13/04/2017

  港府為解決本港市民退休後的生活保障問題,透過按揭證券公司推公共年金計劃,料明年中登場。業界對於計劃反應正面,認為可為長者每月提供穩定的收入,且無大風險,建議可多買。

 

業界對公共年金計劃反應正面,認為可為長者每月提供穩定的收入 (iStock圖片)

 

買100萬元 每月最多可收5800元

 

  按證公司期望明年中為65歲或以上長者推出終身年金計劃,保費金額介乎5萬至100萬元。據初步估算,以男性於65歲投保、內部回報率3%至4%為例,每10萬元保費可取得500至580元的每月固定年金;女性65歲投保則會因預期壽命較長,每10萬元保費可取得約450至530元的每月固定年金。計劃亦提供保費105%的身故保障,以及退出機制。

 

  按證公司亦正與金管局探討將收到的保費交予外匯基金管理。首批年金規模暫定不多於100億元,每名投保人的投保上限為100萬元,即最少1萬名長者可參加。

 

美世王玉麟: 單靠儲蓄退休後不足以應付 回報不俗

 

  美世投資諮詢業務部總經理(港中韓)王玉麟對《環富通基金頻道》表示,年金是退休人士一項重要的保障工具,並非投資工具。現今世代,人均壽命較長,產生了退休後的儲蓄不足以應付到終老的問題,年金這產品針對長壽者的保障,確保於退休後每年可收取穩定的年金。

 

  本港的「打工仔」在65歲退休時,可取回強積金,部分金額可用於參與政府的年金計劃。據年金計劃的資料,內部回報率約3%-4%,即年率化回報率達6%-7%,即供款100元,每年可收取6元至7元回報,他認為算是不俗的回報。

 

  王玉麟強調,參與年金計劃的著眼點不在於有多少著數,而是考慮到終身保障的問題。80歲前,參與年金與投資於債券、債券基金或高息股的分別不大,因為基本上,債券基金的背後投資對象與年金的相若,同樣是債券或高息股等。但在80歲以後,年金的特性便發揮出來,回本期後,即「食完老本後」仍繼續可以每個月收到年金,但債券、債券基金和收息股就無此功能。

 

可活化本港年金市場

 

  王玉麟說,新加坡亦有推出年金計劃,但其附帶的條件是,當環境不許可時,當局有權減少派發年金。因而他估計,港府計劃推的年金計劃,可能與新加坡的類同。現時,市面上的年金計計劃,只提供指定年齡的保障,有擔保的保證回報比率約只有兩成,並無終身保障。因此,他亦質疑港府所謂終身保障,可能於末期時的保證回報會因應情況縮減。這些詳情還有待政府作進一步的公布。

 

  他相信按揭證券公司具能力管理年金計劃,隨著年金金額擴大或投資環境欠佳時,按揭證券公司可以將其長壽風險產品包裝出售其年金計劃予再保險公司等,這可轉移按揭證券公司所需承擔的風險。

 

  他又認為,政府推年金計劃,可活化本港年金市場。過去十多年,本港保險公司都有興趣推年金,但反應並不熱烈。政府的年金計劃,可帶頭鼓勵保險業推更多這類產品。

 

康宏冼健岷: 公共年金無風險 建議退休後人士可多買

 

  康宏理財服務行政總裁冼健岷對《環富通基金頻道》表示,在職人士的退休儲蓄計劃:強積金已推出十多年,現階段是政府處理「打工仔」退休後的理財的空白區域。港府在無力承擔全民退保計劃下,推出年金計劃亦屬恰當。

 

  他說,公共年金是無風險的退休保障,建議退休後人士可考慮買多些,上限可高達100萬元。儘管政府將年金的最低入場費由原先建議的30萬元降至5萬元,這亦無大作用,因為過低的本金可收取的回報不足以應付退休後的生活開支。

 

資金池設上限 限制了政府風險

 

  年金回報穩定看似無風險,事實上卻存在利率風險。若日後本港息口狂升,年金持有人仍然只收取3%-4%內部回報,隨時比定存利息超越。雖然,年金設有退出機制,但相信會向退出者收取罰款。冼健岷認為,儘管利率突然上升,年金持有人亦毋須急於退出,因加息周期始終會結束的。

 

  他說,退休後的理財取向,須視乎情況而定,若退休後所累積的資金不多,參與年金計劃所收取的回報不足以應付生活所需,在這個情況下便不適合買年金,而是選擇一些回報較高的投資工具。

 

  另一方面,政府的年金計劃回報率為3%-4%,雖較市面上的3%-5%為低,但政府的計劃是終身「包底」的,條件較優厚。然而,首期推出的年金資金池上限定為100億元,這可限制了政府的風險。

 

  冼健岷認為,政府推年金計劃,長線利好本港保險業市場。政府將於6月進一步公布年金的細則,屆時便可知到這個終身保障於後期的回報是否會縮減。

 

撰文: 伍賜好

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