【銀保合併】姚浩然:兩監合併影響微 農行發股增資降撥備增盈利

13/03/2018

  內銀、內險股成為周二(13日)早港股兩大焦點板塊,皆因市場關注內地銀監及保監合併,以及農行(01288)(滬:601288)大量發股集資。不過專家分析認為,兩監管機構合併,對中資金融股影響不大。

 

姚浩然表示,集資有利農行(01288)(滬:601288)改善資本比率,從而減低撥備,有利盈利表現 (CNS資料圖片)

 

兩監合併為嚴控市場風險

 

  中國公布機構改革報告,將中銀監和中保監的職責整合,組建中國銀行保險監督管理委員會,作為國務院直屬事業單位。其主要職責是,依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業,維護銀行業和保險業合法、穩健運行,防範和化解金融風險,保護金融消費者合法權益,維護金融穩定。

 

  時富資產管理董事總經濟姚浩然對《經濟通通訊社》表示,內地此舉主旨離不開嚴控市場風險以及去槓桿,認為對中資金融股股份影響不大。投資者反而可以留意,未來內地M2貨幣增長控制會收緊,換句話說,內地銀根不會大幅寬鬆,影響內地銀行拆息有機會提升;而拆息一升,有利內銀淨息差擴闊。因此從此因素推論,內銀股表現會改善。

 

農行H股候4.5元買入

 

  至於周二市場關注的農行,該公司董事會批准該行非公開發行不超過274.73億股A股,募集資金規模不超過1000億元人民幣,扣除相關發行費用後將全部用於補充該行的核心一級資本。姚浩然表示,此舉有利農行改善資本比率,從而減低撥備,有利盈利表現。此外,農行發行股份對象為企業機構及政策機構,這些股東有禁售期,發股預計對股價影響輕微。此外,農行H股現時估值較便宜,亦是吸引投資者進場的因素之一。預期該行資本比率改善下,銀行估值會見提升,建議投資者可以於4.5元附近才進場。

 

撰文:馮松興

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