【入摩在即】A股入摩名單將揭曉 醫療、消費等優質股或成新貴

14/05/2018

  MSCI明晟去年宣布,A股將於今年6月被納入MSCI新興市場指數,而「入摩」作為今年資本市場的關鍵詞之一,已吸引不少全球投資者提前部署「掃貨」,由年初截至上周五(11日),滬、深股通累計淨流入金額達968.8億元人民幣,按年大增51.1%;根據資金流向監測機構EPFR數據,自從2月A股調整以來,海外機構增配A股近100億美元,可見「入摩」威力。

 

MSCI將於本港時間明晨公布納入MSCI新興市場指數的A股名單。(CNS圖)

 

  MSCI將於美國時間5月14日(本港時間15日凌晨)公布半年度指數檢討結果,同時將揭曉下月起獲納入MSCI新興市場指數的A股名單,《經濟通通訊社》將為各位讀者繼續跟蹤報道,敬請關注。

 

  去年6月A股第四次闖關MSCI終告成功,當時宣布從今年6月開始將A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數,涉及222隻大盤A股。MSCI當時表示,增加了「A+H」股公司令納入A股數量從原計劃的169隻增加至222隻。

 

留意潛在被新納入的股票

 

  MSCI指數將在今年6月和9月分兩次將A股納入,每次納入比例均為2.5%。中金公司早前的報告指出,MSCI將根據其全球統一的指數方法並結合對於A股的特別要求,確定6月被納入MSCI的A股標的,由於A股被統一納入樣本篩選之後降低了指數進入門檻,使得之前不滿足進入指數的中小盤股票得以被納入。預估最終大約有229隻A股納入名單,但雙向進出影響的個股可能多達近100隻。而潛在被新納入的股票主要集中在年初以來表現較好的板塊,如醫療保健、消費品等領域,股價上漲使其從原來的中盤股晉升為大盤股。

 

  市場指,今年5月14日和8月13日是MSCI指數成分股季度調整的時間點,在這兩個時間點區間內,MSCI大概率將對是否提升市值納入因子和增加中盤A股成分做出反饋。如果MSCI提升A股市值納入因子或者增加A股中盤標的,則主動型資金將為市場帶來相當可觀的邊際配置資金。

 

入摩倒逼中國擴大開放 惟市場化言之尚早

 

  MSCI環球新興市場指數屬市場上最權威的一個指數,其認受性在於有大量國際基金專門追蹤該指數,當A股被納入MSCI環球新興市場指數後,這些被動式管理基金(例如ETF)便必須買入該等逾200隻成分股A股,意味著大量外資不得不在資產配置中納入A股。

 

  國際投資者必然不希望在缺乏市場化的國家或地區投資,A股亦正正被詬病不夠開放及弊病叢生,導致三度入摩失敗。而今次A股入摩成功,反映了中國為與國際接軌所作出的努力,包括人民幣國際化及逐步推行的金融市場自由化措施,而另一方面,海外投資者亦會期望中國金融監管機構將來作出更多改變,例如加強股市方面的法治精神、容許國際資金自由流出中國市場、進一步改革停牌制度等,而對於在A股上市、尤其是被納入摩指成分股的公司,外界對企業的治理水平有更高要求。

 

  市場認為,中國應將成功入摩視為金融改革的契機,增加股市以至於整個資本市場的市場化及法治化程度,而這最終決定權仍在中國政府手上。但是,中國經濟面臨對美貿易關係轉差及債務堆積這兩大風險,再加上去槓桿政策持續收緊資金面,中國政府為規避經濟危機,預料將不會放棄調節市場的權力,亦不願過分放寬資金流出限制。總之,中國資本市場距離完全市場化,仍存在鴻溝。

 

A股與國際市場聯動性將上升 投資者結構有望改善

 

  提到A股,大家最容易聯想到的就是中國大媽,因為中國股市投資者的主力軍就是散戶,這既是A股弊病的成因,也是結果:散戶大多欠缺投資知識及喜愛盲目跟風,導致A股表現不理性及欠邏輯,但同時不少上市公司又利用散戶心態,虛假炒作「割韭菜」,嚇退專業及機構投資者。

 

  A股應如何進入「價值投資」時代,讓投資者發掘出具真正發展潛力的上市公司?市場憧憬入摩成為A股投資者結構改善的關鍵轉折點。截至現時,今年已有逾千億元國際資金入駐A股,若再加上大量ETF跟隨摩指掃貨,相信A股國際化程度將上升一級台階。根據內媒報道,目前已有10家外商獨資企業可在內地發行私募基金,且機構投資者在A股持股佔自由流通股比例約為29%,而在2015年年初則只有10%左右。

 

  比起不斷踩中地雷的內地公募基金,外資更厭惡風險,預料海外資金將更偏好盈利維持雙位數、高淨資產收益率(ROE)及市盈率偏低的龍頭股份,市場希望這些海外專業投資者一來可以引領股市健康發展,讓投資氛圍更接軌國際,二來可以吸引內地散戶退出股市,改為直接買入MSCI主題基金。

 

白酒股具特色受青睞

 

  當然,投資最重要的就是賺錢,市場預測A股入摩後可為後市帶來發展動力,這樣的猜想也和摩指以往的經驗有關:根據雲鋒金融整理的有關數據顯示,韓股首次加入MSCI新興市場指數,股市先跌後猛漲,半年股市漲幅為20%;台股首次加入後,半年漲幅更超過25%。

 

  但入摩意味著與國際市場的聯動性上升,日後美股大跌,A股將不能獨善其身,所以A股未必會迎接同樣的牛市。同時投資者亦有所隱憂,因為在今年大量外資流入A股的同時,滬指走勢仍然在3000點關口爭持,毫無寸進。對此,瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為,這反而反映了海外投資者對A股情緒更樂觀,他們或者已經在低位買入部分優質股,例如食品飲料、材料及金融板塊,正等待A股或相關板塊迎來上升行情。

 

  另外,有市場分析人士亦看好部分具有獨特優勢的A股,例如被中國人視為身份標誌的白酒,在其他市場便難以找到同類股份,「兩大酒桶」五糧液(深:000858)及貴州茅台(滬:600519),自今年起各自吸資逾70億元人民幣,是外資增持最多的股份;至於背靠中國龐大市場的消費股、人工智能高科技股、軍工股、互聯網大數據股等,相信同樣是獲外資看好的投資項目。

 

撰文:楊英傑

樂本健【秋日開倉26 - 27/9】保健品低至$20!► 火速行動

延伸閱讀

緊貼市況
  • 00700 騰訊控股
  • 387.600
  • 02336 碩奧國際
  • 0.071
  • 01548 金斯瑞生物科技
  • 11.200
  • 02121 創新奇智
  • 3.300
  • 09890 中旭未來
  • 5.080
  • 01113 長實集團
  • 32.400
  • 目標︰--
  • 01044 恒安國際
  • 22.550
  • 目標︰$25.00
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.750
  • 目標︰$91.30
  • 00836 華潤電力
  • 19.840
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.930
  • 目標︰--
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 86.750
  • 00700 騰訊控股
  • 387.600
  • 00388 香港交易所
  • 241.000
  • 00005 滙豐控股
  • 68.950
  • 00001 長和
  • 43.750
  • 03690 美團-W
  • 132.800
  • 目標︰--
  • 00315 數碼通電訊
  • 4.150
  • 目標︰--
  • 00552 中國通信服務
  • 3.960
  • 目標︰$4.30
  • 汽車 More
  • 01810 小米集團-W
  • 20.550
  • 地產 More
  • 01997 九龍倉置業
  • 23.850
  • 原油 More
  • 02386 中石化煉化工程
  • 5.290
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2024 18:38
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
1分鐘學投資
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老