【半年結】港股六絕半年累跌964點 7月難破三萬關
29/06/2018
港股上半年走勢反覆波動,股民於今年1月振奮過後隨即跌落低谷,先後受美國加息升溫、貿易戰、美元走強下人民幣及港元貶值,以及中國經濟降溫等因素影響,港股過去兩個月應驗「五窮六絕」之傳統說法,至於港股能否「七翻身」,專家則認為,7月市場仍然會繼續受貿易戰陰霾籠罩,要突破三萬點仍有相當難度。
沈慶洪認為,下周五(6日)美國對華關稅正式生效前,投資者只宜觀望 (資料圖片)
港股1月份後走勢波動 6月更屢創今年新低
年初港股延續2017年升勢,1月份走勢更是以拾級而上為主,該月底更創下恆指歷史新高,高見33484點,全月急升2968點,實現了「一月效應」。踏入2月份港股即告失勢,美國1月份工資增長勝預期,加息預期隨之升溫,刺激美國十年期債息多次飆近三厘,美股及港股連番下挫,港股2月累插2042點。3月份貿易戰戰火開始燃起,騰訊(00700)更於該月底遭南非大股東沽貨,港股全月累跌751點。
港股連跌三個月後,市場雖繼續受貿易戰困擾,但已消化部分消化相關利淡因素,4月份恒指終見反彈,升715點。5月份多隻中資及重磅股公布季績,縱然港交所(00388)及騰訊業績理想,於放榜前獲資金追捧,港股5月上半個月走勢仍然理想,更一度高見31592點,但隨著特朗普在貿易政策上搖擺不定,加上意大利政局不穩,港股「五窮月」倒跌339點。
6月初歐洲政局趨向平穩,港股一度跟隨外圍股市造好。其後特朗普與北韓總統金正恩會面後,即向中國開出500億美元關稅清單,更一度計劃將金額提升至2000億美元,港股及A股隨即在高位回落。同時,人民幣貶值、A股質押風險升溫、收緊棚戶區貸款等利淡因素空群而出,恒指及滬指先後分別失守三萬關及三千關,其後更跌勢未止,形成一條下降軌,港股跌穿250天線兼低見28169點,創半年新低,全月急瀉1513點或4.97%,先後應驗「五窮六絕」之傳統說法,上半年累挫964點或3.2%,收報28955點。
國指6月份跌905點或7.6%,收11073點;而整個上半年累挫636點或5.4%。
沈慶洪:關稅實施前 投資者應暫作觀望態度
對於7月港股能否「七翻身」,騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪對《經濟通通訊社》表示,美國將於下周五(6日)正式向中國500億美元進口商品徵收關稅,鑑於美方鐵定對盟友徵關稅,預期對中國亦不會手軟,更有可能於公布前再次宣布,將進口商品金額提高至2000億美元,因而構成其中一個阻礙反彈的因素,故關稅正式生效前,投資者只宜觀望。
不過,美國暫時撇銷針對中國對美國的投資限制,市場對貿易戰的緊張情緒亦得以紓緩,沈慶洪認為,踏入7月相關因素亦開始淡化,加上整體經濟未有轉差,企業盈利能力亦無減弱,進入熊市之說法仍言之尚早,投資者毋須對後市過於悲觀。他提醒投資者,特朗普在中美貿易戰的立場上始終難以捉摸,若美國將徵收關稅範圍擴闊至2000億美元,中國GDP增長有很大機會出現收縮,港股必再有下試空間。
技術上,港股由月初高位31521點不斷回落,以周四(28日)低位28169點計,不足一個月已回調3352點或10.6%,調整幅度相當大,故他認為技術上港股有條件反彈,回升千點亦不足為奇,但受制於貿易戰因素,下周五前反彈空間不會太大,暫以250天線(29356點)為阻力。至於7月份走勢,預期美國正式開徵關稅後,貿易戰因素仍會繼續困擾港股,會以三萬點作阻力。
林嘉麒:7月待中方對關稅回應 三萬點遇阻
宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒對《經濟通通訊社》表示,受中美貿易戰及人民幣貶值等因素影響,加上半年結造成流動性緊張,港股6月份走勢偏淡。市場一直擔憂的中國企業債務違約等問題,林氏認為,部分企業違約可令市場及信貸風險回復至健康水平,令企業不再過度盲目擴張。另外,市場持續傳出中國信貸泡沫日漸嚴重,林氏指出,當中主要涉及影子銀行,對大型傳統國有銀行應不會有太大衝擊,加上近年中央持續加強對影子銀行的監控,不至於對股市產生重大負面影響。
不過,林嘉麒不約而同認為,港股始終受中美貿易戰影響,於下周五美國對中國實施關稅政策前,特朗普有機會「轉軚」加大對中國的徵稅力度。加上關稅政策實施後,中方有何應對政策亦是一大要留意的地方,預期市場情緒仍會較為審慎。另外,人民幣跌勢同樣是其中一個市場重點,若中方未來藉人民幣貶值提振出口,必定中港股市構成不利影響。技術上,港股7月份仍以三萬點作阻力,27500點至28000點為支持。林嘉麒又指,港股走勢是否明朗,或要視乎內地於8月份出台的進出口數據、生產者物價指數(PMI)及新增訂單等數據,若數據未有轉壞,則貿易戰未有對內地經濟產生太大衝擊。
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撰文:謝紹銘
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